>> 國投安信期貨-期貨日報采訪：二季度GDP及6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
靳順柔子 |
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2023年二季度GDP增長6.3%，較前值上升1.8個百分點，不及預期7.1%。環(huán)比增長0.8%，符合預期，前值2.2%。受到低基數(shù)的提振，二季度GDP同比增速從一季度的4.5%反彈至6.3%，整個上半年同比增長5.5%，比一季度加快1.0個百分點，但由于疫后復蘇已見放緩，二季度經(jīng)濟增長承壓，環(huán)比增速下滑。
6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.4%，較前值增長0.9個百分點，好于預期2.5%。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.68%。分三大門類看，6月份，采礦業(yè)增加值同比增長1.5%，制造業(yè)增長4.8%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增長4.9%。6月制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為50.3%，重回擴張區(qū)間，表明6月制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動恢復較好。6月份，全國服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長6.8%，比上月回落4.9個百分點，服務業(yè)與工業(yè)復蘇分化收斂。整個上半年服務業(yè)增加值同比增長6.4%，明顯快于上年同期，在今年上半年經(jīng)濟增長當中是一個突出亮點。
1-6月固定資產(chǎn)投資同比增長3.8%，比1-5月份回落0.2個百分點，好于預期3.4%。分領域看，基礎設施投資同比增長7.2%，較1-5月回落0.3個百分點；制造業(yè)投資增長6%，持平前值；房地產(chǎn)開發(fā)投資下降7.9%，較前值跌幅加0.7個百分點，不及預期-7.4%。上半年固定資產(chǎn)投資整體疲弱，房地產(chǎn)延續(xù)負增長是最大的拖累。基建投資方面，今年以來地方專項債發(fā)行進度慢于去年同期，6月地方專項債新增發(fā)行4038億元，1-6月累計同比減少33%，疊加近期天氣制約基建實物施工，實物出貨量進一步走弱。不過寬口徑下基建投資1-6月增速升至10.71%，顯示基建投資仍對經(jīng)濟起到支撐作用。房地產(chǎn)投資方面，6月房地產(chǎn)銷售增速繼續(xù)放緩，單月商品房銷售降幅加深至28.1%，上半年累計銷售面積同比下降5.3%。新開工、施工、竣工端均有回落，新開工、施工乏力，竣工相對偏強的趨勢仍然持續(xù)。
6月社會消費品零售總額同比增長3.1%，漲幅比5月大幅回落9.6個百分點，連續(xù)兩個月回落，不及預期3.3%。環(huán)比增長0.23%。按消費類型分，6月份，商品零售增長1.7%，餐飲收入增長16.1%。端午節(jié)旅游消費表現(xiàn)中規(guī)中矩，根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月汽車零售銷量環(huán)比增長8.7%，好于往年同期季節(jié)性支撐商品消費復蘇，本月商品消費與服務消費的分化更加平衡。
上半年，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率平均值為5.3%，比一季度下降0.2個百分點。6月份，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.2%，與上月持平，整體就業(yè)情況穩(wěn)定。但也注意到，6月16-24歲人口失業(yè)率21.3%，較前值上升0.5個百分點，整個上半年連續(xù)攀升。整體就業(yè)形勢相對穩(wěn)定，結構性問題依然存在，穩(wěn)就業(yè)仍需政策持續(xù)加力。
整體來看，隨著基數(shù)抬升，6月消費、投資等主要經(jīng)濟指標同比繼續(xù)放緩，工業(yè)增速企穩(wěn)回升?；仡櫳习肽辏瑥男枨罂?，經(jīng)濟增長以消費拉動為主，上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率超過70%。從生產(chǎn)來看，服務業(yè)的貢獻大幅增加。展望未來，雖然6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，但是市場對下半年經(jīng)濟環(huán)比的改善有較強共識，政策預期仍在升溫，未來需關注7月政治局會議如何定調。
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