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事件：
　　2023年7月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年1-6月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。23年1-6月，我國(guó)固定資產(chǎn)/房地產(chǎn)開發(fā)/制造業(yè)/廣義基建/狹義基建投資完成額累計(jì)同比+4%/-14%/+6%/+11%/+7%，單月同比+3%/-21%/+6%/+12%/+6%，環(huán)比+1/+1/+1/+2/+2pcts。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　廣義/狹義基建：高景氣度延續(xù)。2023年1-6月，廣義/狹義基建投資累計(jì)同比+11%/+7%，單6月同比+12%/+6%，環(huán)比+2/+2pcts。23年6月，電熱燃水/交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)/水利公共/教育/衛(wèi)生投資單月同比+26%/+22%/-1%/-1%/-9%，環(huán)比-10/+19/-4/-4/-3pcts；其中，23年前6月鐵路運(yùn)輸業(yè)投資累計(jì)同比+21%，單6月同比+31%，環(huán)比+8pcts。廣義基建中，電熱燃水和交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)單月增速較高，是帶動(dòng)基建投資增速保持高景氣度的主要原因。
　　房地產(chǎn)銷售：?jiǎn)卧略鏊倩芈洹?023年1-6月，房地產(chǎn)銷售面積/銷售金額累計(jì)同比-5%/+1%，其中單6月同比-28%/-25%，環(huán)比-8/-20pcts。23年6月房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)仍然疲軟，地產(chǎn)鏈需求復(fù)蘇或尚需時(shí)日。
　　新開工：?jiǎn)卧略鏊儇?fù)增長(zhǎng)。2023年1-6月，房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)同比-24%，單6月同比-31%，環(huán)比-3pcts。新開工數(shù)據(jù)仍然低迷或由于：1）銷售成交低迷，房企開工意愿及開工能力均不足；2）受前期土地成交低迷影響。拿地端，23年6月，100大中城市住宅類土地成交建面單月同比-44%，環(huán)比-57pcts。
　　竣工：?jiǎn)卧略鏊俦３謨晌粩?shù)正增長(zhǎng)。2023年1-6月，房地產(chǎn)竣工面積累計(jì)同比+19%，單6月同比+15%，環(huán)比-9pcts?？⒐卧略鏊俦３謨晌辉鲩L(zhǎng)，或由于此前“保交房”資金支持政策以及房企再融資放開政策等逐步助力房企改善資金狀況，使其“保交付”能力改善。若后續(xù)資金支持政策能持續(xù)落地，房地產(chǎn)竣工端或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)。
　　投資建議：
　　基建投資增速保持高增長(zhǎng)，景氣度仍處于高位，判斷“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍然是23年的主基調(diào)。自“中特估”提出以來(lái)，政策正有力推動(dòng)中央企業(yè)做大做強(qiáng)，對(duì)于建筑央企而言，其并購(gòu)重組資源整合尤其是集團(tuán)內(nèi)部未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化未來(lái)可期。建筑央企集團(tuán)持續(xù)市場(chǎng)化有利于經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升，當(dāng)前建筑央企板塊經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，已有較高性價(jià)比，建議關(guān)注：鐵科軌道、中國(guó)交建、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑、中國(guó)中冶、中國(guó)電建、中國(guó)能建。
　　6月房地產(chǎn)銷售成交、新開工、竣工、拿地增速均環(huán)比下滑，現(xiàn)階段地產(chǎn)基本面仍然偏弱。當(dāng)前地產(chǎn)鏈基本面及關(guān)注度已至“冰點(diǎn)”，后續(xù)提振政策值得期待，建議積極關(guān)注地產(chǎn)鏈政策博弈機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為：1）地產(chǎn)鏈中，竣工環(huán)節(jié)的周期品最優(yōu)，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)；2）若政策超預(yù)期，則可關(guān)注超跌品種，建議關(guān)注堅(jiān)朗五金，東方雨虹，亞士創(chuàng)能，兔寶寶，科順股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建增速低于預(yù)期，商品房銷售成交增速不及預(yù)期，竣工回升不及預(yù)期，新開工增速低于預(yù)期，地產(chǎn)投資增速不及預(yù)期。