>> 光大證券-紡織服裝與化妝品行業(yè)周報：6月紡織品、服裝出口額單月同比降幅擴(kuò)大，品牌服飾中報業(yè)績預(yù)告現(xiàn)修復(fù)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 1613KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐佳睿,孫未未,朱潔宇 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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6月紡織服裝出口數(shù)據(jù)：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年6月我國紡織紗線、織物及制品出口額合計(jì)為115.67億美元，單月同比下滑14.34%、降幅較5月擴(kuò)大0.24PCT，1~6月累計(jì)同比下滑10.90%；服裝及衣著附件出口額合計(jì)為154.25億美元，單月同比下滑14.50%、降幅較5月擴(kuò)大2.30PCT，1~6月累計(jì)同比下滑5.90%。
USDA23年7月棉花產(chǎn)銷存月報：相比于2023年6月全球棉花2023/24年度產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)2.6萬噸、消費(fèi)量下調(diào)12.0萬噸、進(jìn)口量下調(diào)5.5萬噸、出口量下調(diào)5.3萬噸、期末庫存上調(diào)37.4萬噸。對中國2023/24年棉花產(chǎn)量預(yù)測維持不變、消費(fèi)量下調(diào)10.9萬噸、進(jìn)口量及期末庫存上調(diào)5.5萬噸、13.1萬噸。
行情回顧：紡織服裝板塊：上周（2023年07月10日~07月14日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)漲幅分別為1.29%、1.76%、1.92%，紡織服裝板塊上漲0.34%，位列31個申萬一級行業(yè)的第20位；其中紡織制造板塊上漲0.11%、服裝家紡板塊下跌0.08%。過去一個月（2023年06月14日~07月14日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)漲幅分別為0.12%、1.14%、0.88%，紡織服裝板塊上漲1.72%，位列31個申萬一級行業(yè)的第13位。
化妝品板塊：上周化妝品板塊上漲3.67%、跑贏滬深300指數(shù)1.76PCT。過去一個月化妝品板塊上漲1.22%、跑贏滬深300指數(shù)0.33PCT。與申萬一級31個行業(yè)對比來看，過去一周化妝品板塊漲幅位列第1位、過去一個月漲幅位列第16位。
行業(yè)新聞及重點(diǎn)公司動態(tài)：安踏體育與美國著名球星歐文簽約；森馬服飾23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增331.05%~426.84%、1539.38%~1939.23%；報喜鳥23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增40%~55%、51.65%~71.27%；歌力思23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增100.40%~120.24%、131.54%~156.45%；錦泓集團(tuán)23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增約293%~316%、約629%~674%；百隆東方23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比降59.97%~64.99%、69.92%~74.80%；李維斯23財(cái)年第二季度亞太地區(qū)收入按固定匯率計(jì)同比增27%；三夫戶外成為Houdini中國獨(dú)家總代理；珀萊雅23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增55%~65%、55%~66%；上海家化23H1歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增81%~100%、24%~37%；毛戈平舉辦氣蘊(yùn)東方第五季新品發(fā)布會；資生堂投資微藻類項(xiàng)目。
投資建議：1）紡織服裝行業(yè)：下游品牌服飾方面，本周上市公司密集發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，多數(shù)公司在2023年二季度低基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了較大幅度的利潤增長和修復(fù)，在品類和公司上復(fù)蘇呈現(xiàn)一定差異，如男裝幾家公司業(yè)績表現(xiàn)較為理想。我們繼續(xù)看好運(yùn)動、高端服飾、男裝、家紡等品類在今年復(fù)蘇中的相對領(lǐng)先的表現(xiàn)，中報行情機(jī)會建議把握。標(biāo)的方面，港股運(yùn)動服飾方面，我們繼續(xù)推薦安踏體育、李寧、特步國際；在其他服裝家紡領(lǐng)域，推薦比音勒芬、海瀾之家、歌力思、報喜鳥、羅萊生活等。上游紡織制造方面，6月出口仍然承壓，且部分紡織制造類上市公司中報業(yè)績預(yù)告呈現(xiàn)一定壓力，我們認(rèn)為行業(yè)景氣度拐點(diǎn)或在三季度出現(xiàn)，期待股價底部回升。長期而言，我們看好頭部制造商的核心競爭力，且在外部環(huán)境波動背景下頭部制造商與品牌之間的合作關(guān)系有望進(jìn)一步深化，關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國際、偉星股份、百隆東方。再者，從股息回報的角度，我們建議關(guān)注紡織服裝行業(yè)高股息率、低估值的穩(wěn)健型標(biāo)的。
2）化妝品行業(yè)：從已披露中報業(yè)績預(yù)告的公司來看，分化格局繼續(xù)，珀萊雅中報延續(xù)高增、上海家化明顯修復(fù)，而偏渠道端的麗人麗妝業(yè)績則承壓，與今年線上大盤流量增長見頂、消費(fèi)信心恢復(fù)不足的情況相對應(yīng)。在化妝品上下游產(chǎn)業(yè)鏈中，我們繼續(xù)看好國貨美妝品牌商的崛起，結(jié)合以產(chǎn)品力提升品牌力并實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和盈利能力提升、多品牌多渠道布局等方面，繼續(xù)推薦珀萊雅、貝泰妮及上海家化。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，疫情反復(fù)或者極端天氣致終端消費(fèi)疲軟，影響服裝、化妝品等產(chǎn)品的消費(fèi)需求；行業(yè)競爭加劇，國外品牌進(jìn)行價格戰(zhàn)，會對國內(nèi)對標(biāo)品牌造成不利影響；電商平臺流量增速放緩以及流量成本上升等。
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