>> 萬聯(lián)證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報告：竣工端增速有所回落但仍處高位-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 667KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
潘云嬌 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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行業(yè)核心觀點：
房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)之路雖有波折，但是方向不會改變，作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程中預(yù)計仍會受到政策的扶持，看好下半年行業(yè)銷售重新企穩(wěn)，在供求收縮中實現(xiàn)新的均衡。建議關(guān)注財務(wù)穩(wěn)健、銷售表現(xiàn)較好、土儲充足的國央企背景房企以及部分優(yōu)質(zhì)民營房企。
投資要點：
投資：投資增速下滑幅度再次擴大。2023年上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額下滑7.9%，較前值下滑幅度擴大0.7pct；6月單月投資增速下滑20.6%，較前值下滑幅度收窄0.9pct。
開竣工：竣工面積增速維持較高位。2023年1-6月施工面積累計增速為-6.6%，較前值下滑幅度擴大0.4pct。1-6月新開工面積同比下降24.3%，降幅較前值擴大1.7pct，6月單月下滑31.3%，環(huán)比-2.9pct，并連續(xù)25期單月數(shù)據(jù)負(fù)增長。在“保交樓”相關(guān)政策發(fā)力下竣工端延續(xù)增長，1-6月竣工面積同比增長19%，較前值回落0.6pct，6月單月增長15.2%，增速較前值回落9.3pct。
土地：土地市場成交規(guī)模仍處低位。從百城土地數(shù)據(jù)來看，百城土地1-6月成交總價下降15.2%，成交規(guī)劃建面同比-2.2%，較前值走弱，土地市場整體成交規(guī)模仍處于低位，6月百城土地成交溢價率為6.12%，同環(huán)比均有所回升。
銷售：6月銷售增速仍在回落。1-6月銷售面積和銷售金額同比變動5.3%和+1.1%，較前值變動-4.4pct和-7.3pct。6月單月銷售面積和銷售金額同比增速為-28.1%和25%，均價1-6月同比+10.6%，較前值回落1.9pct。
資金：銷售回落下到位資金下滑幅度再度走闊。1-6月到位資金來源同比下滑9.8%，較前值下滑幅度擴大3.2pct，其中國內(nèi)貸款/自籌資金/定金及預(yù)收款/個人按揭同比分別-11.1%/-23.4%/-0.9%/+2.7%，較前值變化-0.6pct/-1.8pct/-5.3pct/-3.8pct，在銷售回落下定金及預(yù)收款、按揭款到位資金增速明顯回落。
風(fēng)險因素：消費者信心修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房價超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降等
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