>> 上海證券-計算機行業(yè)周報：政策、產(chǎn)業(yè)趨勢共振，持續(xù)看好AI主線-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
大小： |
772KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧
上周（7.10-7.14）上證綜指上漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.53%，滬深300指數(shù)上漲1.92%，計算機（申萬）指數(shù)上漲0.82%，跑輸上證綜指0.46pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.71pct，跑輸滬深300指數(shù)1.10pct，位列全行業(yè)第13名。
周觀點
我們認為《生成式人工智能服務管理暫行辦法》的落地是AIGC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵節(jié)點，后續(xù)更多垂類行業(yè)大模型有望加速涌現(xiàn)，AI產(chǎn)品發(fā)布和各行業(yè)應用場景落地進度有望加速。業(yè)績預告披露窗口期導致市場風險偏好下降，以及對于AI監(jiān)管政策的擔憂，是近期AI行情調(diào)整的主要原因。當前中報業(yè)績預告披露已近尾聲，AI板塊前期回調(diào)較為充分，核心標的性價比有所提升，政策、產(chǎn)業(yè)趨勢共振之下，持續(xù)看好AI主線的投資機會，建議逢低布局。
重要管理辦法落地，鼓勵AI技術創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展。7月13日，國家網(wǎng)信辦等七部門聯(lián)合發(fā)布《生成式人工智能服務管理暫行辦法》，整體側重鼓勵技術創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展，明確對生成式人工智能服務實行包容審慎和分類分級監(jiān)管，在技術和治理兩個維度更好地統(tǒng)籌發(fā)展與安全。關注要點包括：1）適用范圍：強調(diào)主體為向“境內(nèi)公眾”提供生成式人工智能服務，我們認為，辦法對于未向境內(nèi)公眾提供服務的大模型前期研發(fā)、以及行業(yè)應用的監(jiān)管態(tài)度相對寬松。2）生成內(nèi)容安全：強調(diào)生成內(nèi)容安全，要符合“社會主義核心價值觀”，提高生成內(nèi)容的準確性和可靠性，引導服務向上向善。3）數(shù)據(jù)安全和隱私保護：強調(diào)數(shù)據(jù)來源合法，規(guī)范數(shù)據(jù)標注，明確并細化了數(shù)據(jù)訓練處理環(huán)節(jié)的監(jiān)管要求，數(shù)據(jù)安全和隱私保護貫穿數(shù)據(jù)的標注、預訓練、訓練及服務各個環(huán)節(jié)。4）自主創(chuàng)新與安全可信：明確鼓勵基礎技術的自主創(chuàng)新，推動生成式人工智能基礎設施和公共訓練數(shù)據(jù)資源平臺建設，提升算力資源利用效能，擴展高質量公共訓練數(shù)據(jù)資源，鼓勵采用安全可信的芯片、軟件、工具、算力和數(shù)據(jù)資源。5）備案監(jiān)管：明確提供“具有輿論屬性或者社會動員能力”的生成式人工智能服務的主體，應當開展安全評估，實行算法備案制。管理辦法從算法模型、訓練數(shù)據(jù)、生成內(nèi)容等多方面規(guī)范AI安全可信發(fā)展，其中，重點提及的生成內(nèi)容安全、數(shù)據(jù)安全和隱私保護已經(jīng)成為AIGC產(chǎn)業(yè)合規(guī)發(fā)展的前提和關鍵。
科技巨頭持續(xù)引領創(chuàng)新，ToB應用場景開始加速滲透。大模型軍備競賽仍在繼續(xù)，馬斯克成立人工智能公司xAI、將與OpenAI、谷歌等展開競爭，ChatGPT競品Claude 2發(fā)布、支持10萬Token輸入，谷歌Bard大更新、支持中文\語音播報\一鍵導出Python代碼等，行業(yè)巨頭持續(xù)引領大模型能力升級，對大模型的訓練需求仍在不斷增加，背后所需要的算力、高質量訓練數(shù)據(jù)，都是不可忽視的巨大挑戰(zhàn)。ToB行業(yè)應用加速落地，畢馬威與微軟合作、5年內(nèi)投資20億美元在AI和云服務，ABB與微軟合作、將把Azure OpenAI服務集成到工業(yè)數(shù)字系統(tǒng)中，谷歌開發(fā)醫(yī)療聊天機器人、已在美國醫(yī)院進行測試，Salesforce云服務產(chǎn)品提價、加大對生成式AI的投入，等等。與此同時，國內(nèi)辦公、教育、金融、醫(yī)療、自動駕駛等應用場景開始滲透，例如，金山辦公WPSAI官網(wǎng)上線，科大訊飛AI學習機翻倍增長，恒生電子發(fā)布大模型金融數(shù)智產(chǎn)品，潤達醫(yī)療與華為合作打造醫(yī)療領域大模型，理想、小鵬智能駕駛擁抱大模型開放城市通勤功能，等等。
投資建議
建議關注1）AI算力：浪潮信息、中科曙光、工業(yè)富聯(lián)、神州數(shù)碼、拓維信息、海光信息、寒武紀等；2）AI安全/監(jiān)管：啟明星辰、安恒信息、永信至誠、三未信安、美亞柏科、人民網(wǎng)、安博通等；3）AI上游數(shù)據(jù)要素：太極股份、深桑達、星環(huán)科技、拓爾思、三維天地、久遠銀海、航天宏圖等。
風險提示
下游景氣度不及預期；政策推進不及預期；技術創(chuàng)新不及預期、行業(yè)競爭加劇。
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