>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，成交量能繼續(xù)萎縮-230719
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2023/7/19 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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周二滬深股指總體延續(xù)弱勢(shì)震蕩調(diào)整走勢(shì)，股指前市平開(kāi)即小幅回落在低位震蕩整理，全天股指基本在前一天收盤指數(shù)下方運(yùn)行，新舊賽道延續(xù)弱勢(shì)市場(chǎng)交投進(jìn)一步下降，全天汽車整車和化肥股表現(xiàn)略顯活躍，但市場(chǎng)追隨意愿整體欠缺。盤中板塊熱點(diǎn)繼續(xù)分化，其中汽車產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)業(yè)化肥和商業(yè)百貨板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，游戲傳媒、網(wǎng)絡(luò)軟件和通信設(shè)備板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量0.77萬(wàn)億繼續(xù)減少，市場(chǎng)活躍度繼續(xù)下降。
俄羅斯停止執(zhí)行黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議，引發(fā)了農(nóng)產(chǎn)品和化肥價(jià)格的異動(dòng)，相關(guān)板塊全天趨于活躍，午間國(guó)家發(fā)改委明確將抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策，也短暫刺激了消費(fèi)板塊的活躍，但由于市場(chǎng)的做多動(dòng)能不足相關(guān)熱點(diǎn)難以激發(fā)市場(chǎng)的做多情緒，股指基本維持弱勢(shì)震蕩整理走勢(shì)。近期我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)股匯市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性，人民幣匯率的巨幅震蕩對(duì)股指的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)尤為密切，前一天離岸人民幣下挫300多點(diǎn)，短期在一定程度上也抑制了市場(chǎng)做多熱情，股指延續(xù)縮量震蕩回調(diào)走勢(shì)。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合部分國(guó)家把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦升級(jí)擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，美元作為世界儲(chǔ)備貨幣老大的地位受到挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。歐美持續(xù)加大對(duì)烏克蘭的軍事援助，歐美新一輪援助導(dǎo)致俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)沖突升級(jí)趨于長(zhǎng)期化，克里米亞大橋遭受攻擊，歐盟對(duì)俄羅斯展開(kāi)第11輪制裁，半島和南海地緣政治局勢(shì)跌宕起伏，中東國(guó)家和以色列之間紛爭(zhēng)不斷，市場(chǎng)不確定性增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的影響。
歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，西方對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升。美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，市場(chǎng)針對(duì)本月大幅加息的預(yù)期下降，但由于數(shù)據(jù)環(huán)比仍呈正向因此小幅加息的概率依然較大，美國(guó)將發(fā)行新一輪的6000億國(guó)債以提高債務(wù)上限，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)的雙重威脅。美債市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，國(guó)際原油寬幅震蕩并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，今年前四個(gè)月股指總體呈現(xiàn)為震蕩小幅回升走勢(shì)，投資者的參與意愿有所回升，但5月開(kāi)始指數(shù)沖高受阻出現(xiàn)快速回落調(diào)整走勢(shì)，其中多個(gè)指數(shù)不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)人氣急速下降。上周股指忽上忽下震蕩反復(fù)，多空雙方你來(lái)我往互不相讓形成拉鋸，市場(chǎng)情緒受匯率影響波動(dòng)較大。周一股指跳空低開(kāi)低走，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂成交量快速減少周二股指延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整成交量萎縮，表明市場(chǎng)的參與意愿繼續(xù)下降整體弱勢(shì)不改。目前股指處于中短期均線附近，市場(chǎng)中期趨勢(shì)撲哧迷離，而成交量的不足也預(yù)示股指的上行空間相對(duì)有限，由于周一缺口短期會(huì)對(duì)股指形成一定的牽引力，股指隨時(shí)會(huì)有技術(shù)性反彈的可能，因此預(yù)期短期股指寬幅震蕩或難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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