>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：股指窄幅震蕩整理，成交量能明顯萎縮-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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市場(chǎng)策略
股指窄幅震蕩整理，成交量能明顯萎縮
周二滬深股指窄幅震蕩整理，股指全天基本圍繞前一天收盤(pán)指數(shù)上下波動(dòng)，滬指全天波幅僅13點(diǎn)創(chuàng)下年內(nèi)日內(nèi)振幅最小記錄，全天汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈和機(jī)器人板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，午后創(chuàng)新藥概念出現(xiàn)異動(dòng)快速拉升但由于前一天有所表現(xiàn)的中船系整體回調(diào)，市場(chǎng)多空力量互為抵消。盤(pán)中板塊熱點(diǎn)繼續(xù)分化，其中汽車(chē)零部件、電機(jī)和半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)活躍漲幅居前，中船系、電力和游戲教育板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤(pán)均微幅上漲，全天兩市成交量0.92萬(wàn)億明顯減少，多空雙方爭(zhēng)奪激烈，市場(chǎng)活躍度有所下降。
承繼上周末汽車(chē)和減速器板塊的逆勢(shì)表現(xiàn)，本周連續(xù)兩天該板塊強(qiáng)勢(shì)不減繼續(xù)震蕩上行，并有效帶動(dòng)了無(wú)人駕駛和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的整體活躍，但由于成交量的快速萎縮市場(chǎng)的做多動(dòng)能有所消耗，多空各自為戰(zhàn)形成拉鋸對(duì)峙，股指亦呈現(xiàn)窄幅震蕩整理走勢(shì)。周末央行提出，深化匯率市場(chǎng)化改革，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。特別是近日多家境內(nèi)大型銀行紛紛下調(diào)美元存款利率，有利于維護(hù)境內(nèi)美元存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，理順了境內(nèi)美元利率的定價(jià)機(jī)制，有效緩解境內(nèi)美元存貸款利率倒掛的問(wèn)題，表現(xiàn)在市場(chǎng)上人民幣匯率出現(xiàn)了快速回升的走勢(shì)。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)近階段股匯市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性，人民幣匯率的巨幅震蕩對(duì)股指的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)及其密切，并影響到股指的波動(dòng)幅度也明顯增大。歐美持續(xù)加大對(duì)烏克蘭的軍事援助，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)不斷升級(jí)沖突趨于長(zhǎng)期化，歐盟對(duì)俄羅斯展開(kāi)第11輪制裁，半島和南海地緣政治局勢(shì)跌宕暗藏危機(jī)，中東國(guó)家和以色列之間紛爭(zhēng)不斷，蘇丹和科索沃緊張局面仍未平息緩和，法國(guó)發(fā)生全國(guó)騷亂并開(kāi)始向外圍擴(kuò)散，美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合部分國(guó)家把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦逐漸升級(jí)擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，美元作為世界儲(chǔ)備貨幣老大的地位受到挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜，市場(chǎng)不確定性增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的影響。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示歐盟已步入衰退周期，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，西方對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂(yōu)預(yù)期上升。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示接下來(lái)可能連續(xù)加息，以降低美國(guó)的通貨膨脹水平，美國(guó)將發(fā)行新一輪的6000億國(guó)債以提高債務(wù)上限，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)的雙重威脅。美債市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，國(guó)際原油寬幅震蕩并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值不斷下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金互相博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情。
從技術(shù)面分析，今年前四個(gè)月股指總體呈現(xiàn)為震蕩小幅回升走勢(shì)，投資者的參與意愿有所回升，但5月開(kāi)始指數(shù)沖高受阻出現(xiàn)快速回落調(diào)整走勢(shì)，其中多個(gè)指數(shù)不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)人氣急速下降。上周股指大幅震蕩在上周一快速探底后逐漸企穩(wěn)回升，股指也在上周末回補(bǔ)了周初的跳空缺口，市場(chǎng)的恐慌氣氛有所緩解，但成交量始終不足萬(wàn)億顯示出市場(chǎng)的參與熱情依然不高。周一股指震蕩小幅上行，成交量回到萬(wàn)億上方市場(chǎng)的活躍度有所增加，周二股指窄幅震蕩整理但成交量明顯減少，顯示做多力量有所減弱，目前股指重新回到中短期均線(xiàn)附近，市場(chǎng)中期趨勢(shì)再次顯得撲哧迷離，預(yù)期短期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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