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核心要點(diǎn)：
　　上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲0.6%，跑輸大盤1.3個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲0.6%，跑輸大盤1.3個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括鋰電專用設(shè)備（4.7%）、工程機(jī)械整機(jī)（3.4%）、磨具磨料（3.4%）、光伏加工設(shè)備（3.3%）、半導(dǎo)體設(shè)備（2.8%）。
　　鋰電專用設(shè)備：6月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量同比增長45.7%
　　6月份，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量為60.1GWh，同比增長45.7%，增速較前值上升11.7pct；1-6月我國動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量為293.6GWh，同比增長36.8%，增速較前值上升2.1pct。裝車量方面，6月我國動(dòng)力電池裝車量為32.9GWh，同比增長21.8%，增速較前值下降30.3pct；1-6月累計(jì)裝車量為152.1GWh，同比增長38.1%，增速較前值下降5.4pct。銷量方面，由于汽車銷售淡季到來，疊加高基數(shù)，6月我國新能源汽車銷量增長35.1%，增速較前值下降25.1pct；1-6月累計(jì)銷量同比增長44.1%，增速較前值下降2.7pct。展望未來，在高基數(shù)影響下，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量增速有望逐漸趨穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注大圓柱電池、復(fù)合集流體等新產(chǎn)品和新技術(shù)帶來的設(shè)備迭代升級(jí)需求。
　　機(jī)床工具：5月日本金屬切削機(jī)床定單金額同比下降21.8%
　　5月份，日本金屬切削機(jī)床機(jī)械定單金額為921.4億日元，同比減少21.8%，增速較前值下降8.9個(gè)百分點(diǎn)。而從國內(nèi)來看，我國5月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量約5.42萬臺(tái)，同比增長1.9%，增速較前值回升3.8個(gè)百分點(diǎn)；1-5月份累計(jì)產(chǎn)量約24.41萬臺(tái)，同比減少2.0%，增速較前值回升1.0個(gè)百分點(diǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)企業(yè)利潤總額降幅持續(xù)收窄，疊加低基數(shù)效應(yīng)，我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量增速自2022年4月開始持續(xù)回升。展望未來，隨著工業(yè)去庫存周期逐漸進(jìn)入尾聲，補(bǔ)庫周期到來有望帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)收入持續(xù)增長，從而加快工業(yè)利潤修復(fù)速度，推動(dòng)機(jī)床需求進(jìn)一步恢復(fù)增長。
　　投資建議
　　短期看，雖然6月我國PMI指數(shù)仍處收縮區(qū)間，但較5月略有改善。與此同時(shí)，隨著6月份國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出“要研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施”逐漸落地，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇趨勢有望延續(xù)。與此同時(shí)，1-6月我國企業(yè)累計(jì)新增中長期貸款同比增長56.1%，保持高速增長趨勢，表明企業(yè)融資端或已率先復(fù)蘇，且制造業(yè)利潤總額累計(jì)降幅也在低基數(shù)影響下逐漸收窄，未來隨制造業(yè)景氣復(fù)蘇，通用自動(dòng)化需求有望逐漸回暖。此外，隨著地產(chǎn)支持力度不斷加大，地產(chǎn)投資和新開工有望逐漸企穩(wěn)，疊加出口增長以及低基數(shù)等因素，今年我國挖掘機(jī)、裝載機(jī)等主要工程機(jī)械銷量也有望恢復(fù)增長。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注機(jī)床工具、工控設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、工程機(jī)械等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。