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事件：
　　2023年7月14日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2023年預(yù)計(jì)半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.34億元，同比增長(zhǎng)35.19%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.25億元，同比增長(zhǎng)45.96%；公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.64億元，同比增長(zhǎng)15.01%。
　　業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)，高速率產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼：
　　2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.64億元，同比增長(zhǎng)15.01%；2023年預(yù)計(jì)半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.34億元，同比增長(zhǎng)35.19%。增長(zhǎng)主要全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)對(duì)光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，尤其是高速率產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)公司部分產(chǎn)品線的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)提量。另一方面，匯率波動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生一定的正向影響；定期存款到期帶來財(cái)務(wù)利息收入增長(zhǎng)；上半年研發(fā)費(fèi)用享受加計(jì)扣除政策，對(duì)上半年所得稅費(fèi)用產(chǎn)生影響。
　　光器件產(chǎn)品受益AI市場(chǎng)明顯：
　　在全球的AI算力數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮中，受益于數(shù)據(jù)中心對(duì)于光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司相關(guān)業(yè)務(wù)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。其中，光無源器件業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，光有源器件業(yè)務(wù)迅速提升，營(yíng)收比重從2016年的5.28%迅速提升至2022年的18.50%。公司長(zhǎng)期致力于為下游客戶提供垂直整合一站式解決方案。數(shù)據(jù)中心對(duì)高速800G光模塊產(chǎn)品需求的迅速提高，及公司利用募資建設(shè)的“面向5G及數(shù)據(jù)中心的高速光引擎建設(shè)項(xiàng)目”帶來了收入的持續(xù)增長(zhǎng)。
　　產(chǎn)品全球布局，深化海外合作：
　　據(jù)公司年報(bào)，2022年，公司相繼投資新加坡和泰國(guó)子公司，并強(qiáng)化了海外銷售團(tuán)隊(duì)力量。據(jù)公開調(diào)研問答結(jié)果，公司管理層于2023上半年赴泰國(guó)進(jìn)行了工廠的實(shí)地選址工作，并在進(jìn)行具體洽談和辦理相關(guān)手續(xù)。海外建廠為客戶提供了全球范圍內(nèi)的產(chǎn)能選擇，拓展了全球業(yè)務(wù)；同時(shí)整合了美國(guó)、日本及國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈資源，并逐步形成立體化分工協(xié)作的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。據(jù)公司年報(bào)，2022年公司外銷營(yíng)收6.88億元，同期增長(zhǎng)15.89%，占總營(yíng)收比例為57.56%。目前公司產(chǎn)業(yè)國(guó)際化布局逐步成熟。
　　投資建議：
　　公司始終聚焦光器件平臺(tái)產(chǎn)品，是行業(yè)領(lǐng)先的光器件垂直整合一站式解決方案提供商，滿足不同客戶各種技術(shù)方案需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造新價(jià)值。我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為17.13/22.95/29.71億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5.34/6.99/8.68億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.35/1.78/2.20元。公司1）作為行業(yè)領(lǐng)先的光器件垂直整合一站式平臺(tái)，2）逐步向下游拓展有源代工業(yè)務(wù)，3）領(lǐng)先布局光引擎方案，4）海外業(yè)務(wù)拓展順利，5）結(jié)合目前光通信行業(yè)高景氣度，6）公司相對(duì)估值平均PE（2024E）為76.63，我們給予公司2024年73倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)129.94元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品毛利率下降、國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)