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本周（2023.6.3–2023.6.9，下同）：本周建筑裝飾板塊（SW）漲跌幅0.55%，同期滬深300、萬(wàn)得全A指數(shù)漲跌幅分別為-0.65%、-0.89%，超額收益分別為1.2%、1.44%。
　　行業(yè)重要政策、事件變化、數(shù)據(jù)跟蹤點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十四屆陸家嘴論壇上發(fā)表主題演講：證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十四屆陸家嘴論壇上圍繞“堅(jiān)定不移走好中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)發(fā)展之路，更好助力中國(guó)式現(xiàn)代化”發(fā)表主題演講時(shí)指出：更加精準(zhǔn)高效支持科技創(chuàng)新，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；堅(jiān)持投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，更好服務(wù)居民多元化金融需求；嚴(yán)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線。在“堅(jiān)持投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，更好服務(wù)居民多元化金融需求”中，易會(huì)滿指出，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，會(huì)同有關(guān)方面著力完善長(zhǎng)效化的綜合監(jiān)督機(jī)制，持續(xù)提高信息披露質(zhì)量，保持高壓態(tài)勢(shì)，從嚴(yán)懲治財(cái)務(wù)造假、大股東違規(guī)占用等行為，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力，夯實(shí)中國(guó)特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。
　　周觀點(diǎn)：國(guó)企改革、中特估和一帶一路仍是主線，持續(xù)推薦建筑板塊的投資機(jī)會(huì)：（1）1-4月基建投資仍維持同比較快增長(zhǎng)，反映狹義財(cái)政支出和專項(xiàng)債的前置發(fā)力效果，4-5月建筑PMI有所回落，但整體仍處于高景氣區(qū)間，政策預(yù)期有所升溫，我們預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)發(fā)力，基建鏈條景氣有望繼續(xù)維持；同時(shí)2023年國(guó)務(wù)院國(guó)資委開(kāi)始試行“一利五率”指標(biāo)體系，提升凈資產(chǎn)收益率和現(xiàn)金流考核權(quán)重，將指引建筑央企繼續(xù)提升經(jīng)營(yíng)效率，結(jié)合2022年報(bào)情況來(lái)看，經(jīng)營(yíng)效果已開(kāi)始體現(xiàn)，結(jié)合此前證監(jiān)會(huì)提出的探索建立中國(guó)特色估值體系，建筑央企有望迎來(lái)基本面和估值共振，我們繼續(xù)看好估值仍處歷史低位、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的基建龍頭企業(yè)估值持續(xù)修復(fù)機(jī)會(huì)，推薦中國(guó)交建、中國(guó)建筑、中國(guó)電建、中國(guó)鐵建，建議關(guān)注中國(guó)中鐵等。
　?。?）“一帶一路”方向：二十大報(bào)告提出共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，將進(jìn)一步深化交通、能源和網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通建設(shè)，開(kāi)展更大范圍、更高水平、更深層次的區(qū)域合作，為建筑央國(guó)企參與一帶一路沿線市場(chǎng)打開(kāi)更大空間，今年以來(lái)我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家貿(mào)易保持較快增長(zhǎng)；近期中國(guó)-中亞峰會(huì)順利舉辦，取得豐碩成果，互聯(lián)互通有望助力基建投資發(fā)展。今年是一帶一路倡議提出10周年，第三屆“一帶一路”高峰論壇召開(kāi)可期，在豐富成果的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)更多政策支持有望出臺(tái)，疊加近期多重外事活動(dòng)事件催化，海外工程業(yè)務(wù)有望受益，建議關(guān)注國(guó)際工程板塊和相關(guān)區(qū)域熱點(diǎn)板塊，個(gè)股推薦中材國(guó)際，建議關(guān)注中工國(guó)際、北方國(guó)際、中鋼國(guó)際等。
　?。?）需求結(jié)構(gòu)有亮點(diǎn)，新業(yè)務(wù)增量開(kāi)拓下的投資機(jī)會(huì)：在雙碳戰(zhàn)略、綠色節(jié)能建筑等政策推進(jìn)下，裝配式建筑、節(jié)能降碳以及新能源相關(guān)的基建細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高，有相關(guān)轉(zhuǎn)型布局的企業(yè)有望受益。推薦鋁模板租賃服務(wù)商志特新材；建議關(guān)注裝配式建筑方向的鴻路鋼構(gòu)、建筑+AI方向的華陽(yáng)國(guó)際；新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和增量開(kāi)拓方面，推薦中國(guó)電建，建議關(guān)注中國(guó)能建等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)失控、政策定力超預(yù)期、國(guó)企改革進(jìn)展低于預(yù)期等。