>> 華創(chuàng)證券-農(nóng)業(yè)行業(yè)7月USDA農(nóng)產(chǎn)品跟蹤報告：大豆種植面積下修，小麥受高溫干旱影響較大，USDA下調(diào)大豆／小麥產(chǎn)量預期-230720
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事件：2023年7月12日，USDA發(fā)布7月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告，較23/24年度6月報告，主要調(diào)整：（1）上調(diào)23/24年度全球玉米產(chǎn)量、消費量，維持中國玉米產(chǎn)量、消費量預測；（2）下調(diào)23/24年度全球大豆產(chǎn)量、消費量，維持中國大豆產(chǎn)量、消費量預測；（3）下調(diào)23/24年度全球小麥產(chǎn)量、上調(diào)全球小麥消費量，維持中國小麥產(chǎn)量、上調(diào)中國小麥消費量預測；（4）上調(diào)23/24年度全球稻谷產(chǎn)量、消費量，維持中國稻谷產(chǎn)量、消費量預測。
玉米：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比保持穩(wěn)定。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：7月USDA上調(diào)23/24年全球玉米產(chǎn)量170萬噸至12.24億噸，環(huán)比增長0.14%。消費量：USDA上調(diào)23/24年全球玉米需求量30萬噸至12.07億噸，環(huán)比增長0.02%。庫消比：USDA預測23/24年庫消比為26.03%，環(huán)比增長0.01pct。（2）中國庫消比環(huán)比保持穩(wěn)定。產(chǎn)量：7月USDA預測23/24年中國玉米產(chǎn)量為2.80億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA預測23/24年中國玉米總需求量為3.04億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA預測23/24年庫消比為67.20%，環(huán)比保持穩(wěn)定。
大豆：全球/中國庫消比均環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7月USDA下調(diào)23/24年全球大豆產(chǎn)量539萬噸至4.05億噸，環(huán)比下降1.31%。消費量：USDA下調(diào)23/24年全球大豆需求量158萬噸至3.85億噸，環(huán)比下降0.41%。庫消比：USDA預測23/24年庫消比為31.46%，環(huán)比下降0.48pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7月USDA預測23/24年中國大豆產(chǎn)量為2050萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA預測23/24中國大豆消費量1.18億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA預測23/24年大豆庫消比32.35%，環(huán)比下降0.03pct。
小麥：全球/中國庫消比均環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7月USDA下調(diào)23/24全球小麥產(chǎn)量352萬噸至7.97億噸，環(huán)比下降0.44%。消費量：USDA上調(diào)23/24全球小麥需求量331萬噸至7.99億噸，環(huán)比增長0.42%。庫消比：USDA預測23/24全球小麥庫消比33.34%，環(huán)比下降0.66pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7月USDA預測23/24中國小麥產(chǎn)量1.40億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進口量：USDA上調(diào)23/24中國小麥進口量1200萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA上調(diào)23/24中國小麥總需求量200萬噸至1.53億噸，環(huán)比增加1.32%。庫消比：USDA預測23/24中國小麥庫消比為89.63%，環(huán)比下降2.88pct。
稻谷：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比維穩(wěn)。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：7月USDA上調(diào)23/24年全球稻谷產(chǎn)量28萬噸至5.21億噸，環(huán)比增加0.05%。消費量：USDA上調(diào)23/24年全球稻谷需求量14萬噸至5.24億噸，環(huán)比增加0.03%。庫消比：USDA預測23/24年庫消比為32.53%，環(huán)比增加0.03pct。（2）中國庫消比環(huán)比維穩(wěn)。產(chǎn)量：7月USDA預測23/24年中國稻谷產(chǎn)量為1.49億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA預測23/24年中國稻谷需求量為1.52億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA預測23/24年中國稻谷庫消比70.26%，環(huán)比保持穩(wěn)定。
風險提示：極端天氣持續(xù)、主產(chǎn)國進出口政策變動、農(nóng)產(chǎn)品價格波動、地緣政治沖突等。
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