>> 廣發(fā)證券-歌力思(603808)2023年上半年收入連續(xù)增長，凈利潤大幅回升-230720
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
大?。?/td>
| 845KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：
公司公告2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告。公司預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)營收13.70億元左右，同比增長17.01%左右，實現(xiàn)歸母凈利潤1.01億元至1.11億元，同比增長100.40%至120.24%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.95億元至1.05億元，同比增長131.54%至156.45%。第二季度單季公司預(yù)計實現(xiàn)營收7.04億元，同比增長29.76%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.54億元至0.64億元，同比增長1522.96%至1825.08%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.52億元至0.62億元，同比扭虧為盈。
公司收入連續(xù)增長，凈利潤大幅回升。公司2023年半年度營收同比增長17.01%左右，較2021年增長24.61%，第二季度單季營收同比增長29.76%，較2021年增長24.98%，主要由于經(jīng)營環(huán)境恢復(fù)正常，公司旗下多品牌矩陣多點發(fā)力，根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，分品牌看，2023年上半年ELLASSAY品牌收入較同期實現(xiàn)良好回升，處于快速成長期的self-portrait品牌、Laurel品牌以及IROParis品牌中國區(qū)表現(xiàn)十分突出，雖然海外，尤其是法國地區(qū)受持續(xù)的通貨膨脹、社會安全形勢等因素影響，IROParis品牌海外區(qū)業(yè)績受到較大沖擊。同時，近年來公司積極擴張線下渠道，根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，截至2023年6月30日公司旗下門店631家左右，較2023年年初增加18家左右，較2022年6月底增加60家左右，線上采取多品牌多平臺的發(fā)展策略，取得良好增長。公司凈利潤大幅回升主要由于新開門店銷售提升，費用率優(yōu)化。
盈利預(yù)測與投資建議。2023-2025年預(yù)計公司EPS為0.76元/股、1.04元/股、1.32元/股。參考歷史平均PE，且考慮股權(quán)激勵考核目標(biāo)高，給予2023年18倍PE，合理價值13.66元/股，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。多品牌運作的風(fēng)險；未能準(zhǔn)確把握市場流行趨勢變化風(fēng)險；終端需求不振風(fēng)險；新型電商渠道拓展不利風(fēng)險
|
|
