>> 財信證券-晨會紀(jì)要-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
大小： |
634KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
何晨 |
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晨會聚焦摘要：
一、財信研究觀點
【市場策略】指數(shù)較大回落，情緒有所走弱
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌鼍C述
截止收盤，上證指數(shù)跌0.92%，收于3169.52點，科創(chuàng)50跌1.43%，收于961.13點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.99%，收于2155.65點;行業(yè)板塊方面，商貿(mào)零售、建筑材料、社會服務(wù)漲幅居前，電子、計算機、通信跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、打板指數(shù)、首板指數(shù)漲幅居前；滬市398家上漲，1619家下跌；深市557家上漲，2195家下跌；兩市共計漲停29家，跌停4家；全部A股PE中位數(shù)為34.63倍，位于歷史后41.14%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為44.77倍，位于歷史后45.33%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為18.55、21.32倍，位于歷史后62.66%、31.31%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計成交金額7856億，低于前20日成交均額8038.11億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出555.89億，其中滬深300凈流出110.22億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出17.83億。共有1087家公司獲得凈流入、2698家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易、銀行，排名居后三名的行業(yè)為電子、計算機、汽車。北上資金方面，滬股通凈流出10.84億，深股通凈流入14.31億，共計凈流入3.47億。截止7月19日，融資余額為14956.57億，較上一交易日增加1.77億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 指數(shù)較大回落，情緒有所走弱。在政策利好呵護(hù)、人民幣匯率止跌回升下，周四A股和港股市場仍持續(xù)走低，上證指數(shù)下跌0.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.99%，反映市場情緒仍較脆弱，短期宜控制倉位。分板塊而言：
?。?）地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。4月份以來地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)走弱，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績及股價承壓。近日，中國恒大公告：2022年凈虧損1258億元，疊加2021年凈虧損6862億元后，近兩年合計虧損達(dá)到8120億元，2022年末負(fù)債總額2.44萬億元。恒大公告業(yè)績后，市場提升了對地產(chǎn)刺激政策出臺預(yù)期，疊加7月底政治局會議臨近，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈近日連續(xù)反彈。
?。?）農(nóng)業(yè)板塊。農(nóng)業(yè)板塊在底部震蕩已近2個月，近期其底部逐漸抬升，表現(xiàn)強于大盤。后續(xù)農(nóng)業(yè)板塊的基本面將有四重利好加持：一是厄爾尼諾現(xiàn)象時隔七年后或?qū)⒕硗林貋?，世界氣象組織預(yù)測，2023年7月到9月間出現(xiàn)厄爾尼諾事件并持續(xù)到年底的可能性為90%，且“至少為中等強度”，全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大概率減產(chǎn)；二是俄羅斯終止黑海糧食協(xié)議，俄羅斯和烏克蘭作為全球糧食和化肥的生產(chǎn)大國，該事件可能推動全球農(nóng)作物價格走高；三是2022年我國白羽肉雞祖代種雞更新量同比下降24.51%，以14個月滯后周期計算，祖代種雞不足將壓制2023年肉雞出欄，市場預(yù)計雞周期反轉(zhuǎn)可能在2023年第三季度；四是能繁母豬去化提速，生豬板塊基本面持續(xù)改善。
技術(shù)面而言，從2022年4月迄今，萬得全A指數(shù)構(gòu)筑了收斂型三角形走勢，目前萬得全A指數(shù)已經(jīng)臨近三角形區(qū)域末端，預(yù)示著近期市場可能面臨方向性選擇，7月底政治局會議或是重要觀察窗口。短期宜控制倉位，謹(jǐn)慎操作，靜待指數(shù)選擇方向。
當(dāng)下市場進(jìn)入中報披露期，業(yè)績將逐漸成為市場主線，7月建議關(guān)注中報業(yè)績有望超預(yù)期的板塊。例如，行業(yè)拐點已現(xiàn)的保險板塊、受益竣工回暖以及高溫天氣的白電板塊、受益高溫天氣和煤炭價格走弱的火電板塊。中長期而言，消費、醫(yī)藥、新能源已迎來較好配置位置。
【基金研究】基金數(shù)據(jù)日跟蹤（20230720）
劉飛彤（S0530522070001）
7月20日，上證基金指數(shù)收報6486.59點(-0.73%）,LOF基金價格指數(shù)收報4345.51點(-0.4%）,ETF基金價格指數(shù)收報1136.69點(-0.84%）。上證50ETF(-0.54%)，滬深300ETF(-0.72%)，中證500ETF(-1.08%)，標(biāo)普500ETF(-0.71%)，日經(jīng)225ETF基金(-2.25%)，德國30ETF(-1.55%)，法國CAC40ETF(-1.66%)，黃金ETF(-0.07%)，白銀基金(0.13%)，豆粕ETF(0.71%)，嘉實原油(-0.22%)。7月20日,ETF總成交額約1070億元。日內(nèi)新材料、稀有金屬類品種表現(xiàn)突出。
【債券研究】債券市場綜述
劉文蓉（S0530523070001）
7月20日，1年期國債到期收益率下行0.5bp至1.75%，10年期國債到期收益率下行0.2bp至2.62%，1年期與10年期國債期限利差持平在87bp。1年期國開債到期收益率持平在2.07%，10年期國開債到期收益率下行0.3bp至2.74%。DR001下行9.3bp至1.55%，DR007下行3.0bp至1.82%。國債期貨10年期主力合約漲0.07%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.02%。3年期AAA級信用利差上行0.47bp至32.94bp，3年期AA-AAA級等級利差持平在64.84bp。
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