>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
653KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場策略】成交額明顯回落，趨勢性機(jī)會(huì)仍需等待
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌鼍C述
截止收盤，上證指數(shù)漲0.22%，收于3203.7點(diǎn)，科創(chuàng)50漲0.19%，收于993.73點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%，收于2198.86點(diǎn);行業(yè)板塊方面，電力設(shè)備、商貿(mào)零售、傳媒漲幅居前，汽車、家用電器、通信跌幅居前；主題概念方面，影視指數(shù)、PVDF指數(shù)、氟化工指數(shù)漲幅居前；滬市1047家上漲，913家下跌；深市1356家上漲，1333家下跌；兩市共計(jì)漲停43家，跌停11家；全部A股PE中位數(shù)為34.89倍，位于歷史后44.64%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為45.48倍，位于歷史后48.94%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為18.49、21.27倍，位于歷史后62.19%、30.14%的分位。
（二）資金面
兩市共計(jì)成交金額7613億，低于前20日成交均額8753.3億。市場整體資金流向來看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出213.83億，其中滬深300凈流入8.39億、創(chuàng)業(yè)板指凈流入23.42億。共有1337家公司獲得凈流入、2452家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級(jí)行業(yè)前三名為電氣設(shè)備、化工、傳媒，排名居后三名的行業(yè)為電子、計(jì)算機(jī)、汽車。北上資金方面，滬股通凈流入12.67億，深股通凈流出0.37億，共計(jì)凈流入12.3億。截止7月7日，融資余額為14981.08億，較上一交易日減少42.12億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 成交額明顯回落，趨勢性機(jī)會(huì)仍需等待。受螞蟻集團(tuán)、騰訊集團(tuán)旗下財(cái)付通處罰落地催化，周一港股、A股市場高開，但隨后指數(shù)大多震蕩走低，上證指數(shù)收漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.37%，但兩市成交額明顯回落，兩市共計(jì)成交金額7613億元，新資金入場意愿不積極，趨勢性行情尚需等待。分板塊而言：（1）乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月乘用車市場零售達(dá)到189.4萬輛，同比下降2.6%，環(huán)比增長8.7%。今年1-6月累計(jì)零售952.4萬輛，同比增長2.7%。但市場對6月份汽車數(shù)據(jù)改善已有一定預(yù)期，汽車板塊有所回落。（2）根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局：6月份PPI同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%；6月份CPI同比持平，環(huán)比下降0.2%。物價(jià)數(shù)據(jù)走弱，或預(yù)示消費(fèi)端復(fù)蘇力度不及預(yù)期，期待消費(fèi)提振政策出臺(tái)。
4月份以來，地產(chǎn)和消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期則是經(jīng)濟(jì)承壓及A股偏弱的核心原因。通常A股政策底會(huì)領(lǐng)先或同步于市場底，目前政策底已經(jīng)開始顯現(xiàn)。從央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)從跨周期調(diào)節(jié)到逆周期調(diào)節(jié)的轉(zhuǎn)變、6月份降息等來看，國內(nèi)陸續(xù)在出臺(tái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的舉措，預(yù)計(jì)后續(xù)將適時(shí)推出提振經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策。政策底已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn)，市場總體機(jī)會(huì)已大于風(fēng)險(xiǎn)。但從今年兩會(huì)以來的政策動(dòng)向來看，政策端始終保持定力，預(yù)計(jì)今年后續(xù)政策出臺(tái)的速度和力度可能相對溫和，市場在底部震蕩時(shí)間可能偏長。
第三季度，預(yù)計(jì)A股指數(shù)仍將以震蕩偏弱為主，但目前A股估值性價(jià)比凸顯、政策底逐步顯現(xiàn)，中長期的機(jī)會(huì)已大于風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)格層面，市場風(fēng)格將處于主題投資和景氣投資的切換時(shí)期，第三季度重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：
（1）中報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期的板塊。例如，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)的保險(xiǎn)板塊、受益竣工回暖以及高溫天氣的白電板塊、受益高溫天氣和煤炭價(jià)格走弱的火電板塊。
?。?）業(yè)績驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，關(guān)注低估值有業(yè)績驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；
?。?）低估值的成長板塊。例如估值大幅回落、基本面暫處低谷的生物醫(yī)藥、新能源板塊。
?。?）中特估板塊。關(guān)注具備低估值、高分紅、高股息、業(yè)績經(jīng)營穩(wěn)定的銀行、地產(chǎn)、建筑板塊的優(yōu)質(zhì)國企和央企公司。
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