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【市場策略】指數(shù)超跌反彈，短期仍需謹慎
　　黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
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　　截止收盤，上證指數(shù)漲1.23%，收于3189.44點，科創(chuàng)50漲0.10%，收于1011.35點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.25%，收于2191.83點;行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)、輕工制造、建筑材料漲幅居前，汽車、食品飲料、公用事業(yè)漲幅居后；主題概念方面，連板指數(shù)、南北船合并指數(shù)、家用輕工精選指數(shù)漲幅居前；滬市1706家上漲，329家下跌；深市2400家上漲，375家下跌；兩市共計漲停79家，跌停4家；全部A股PE中位數(shù)為34.33倍，位于歷史后38.86%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為44.18倍，位于歷史后41.72%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為18.82、20.92倍，位于歷史后64.82%、25.98%的分位。
　　（二）資金面
　　兩市共計成交金額8409億，低于前20日成交均額8905.34億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流入219.23億，其中滬深300凈流入68.84億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出10.76億。共有2692家公司獲得凈流入、1097家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為化工、建筑裝飾、房地產(chǎn)，排名居后三名的行業(yè)為計算機、電子、公用事業(yè)。北上資金方面，滬股通凈流出0.58億，深股通凈流出25.38億，共計凈流出25.96億。截止6月26日，融資余額為15053.24億，較上一交易日減少18.34億。
　?。ㄈ┦袌霾呗?br>　　指數(shù)超跌反彈，短期仍需謹慎。消息面，在布林肯訪華后，根據(jù)財聯(lián)社援引彭博社報道，多名熟悉行程的消息人士透露，美國財政部長耶倫計劃7月初訪問北京，與中方進行高級別經(jīng)濟磋商，這也將是今年第二位訪問中國的拜登政府高官。受此影響，人民幣匯率企穩(wěn)回升，港股市場大幅反彈。周二A股市場超跌后反彈，上證指數(shù)上漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.25%。但上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指均未能修復3200點、2200點關(guān)鍵關(guān)口，且全市場成交額僅0.84萬億元，明顯縮量，后市反彈持續(xù)性仍待觀察，短期仍需謹慎。
　　分板塊而言：（1）地產(chǎn)板塊超跌反彈。4月份以后地產(chǎn)基本面有所走弱，加劇了市場對地產(chǎn)流動性風險及經(jīng)濟邊際走弱的擔憂。此前中國經(jīng)濟時報發(fā)布《一線城市房地產(chǎn)限購應適時優(yōu)化調(diào)整》文章稱，未來，一線城市或?qū)⒏鶕?jù)房地產(chǎn)交易市場的變化來逐漸調(diào)整限購等政策。目前地產(chǎn)板塊再次逼近前低位置，存在超跌反彈動力，部分資金將提前博弈政策出臺，周二地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全面大漲，后市仍存在超跌反彈動能。（2）人工智能仍需謹慎。在連續(xù)2日大跌后，AI反彈乏力，短線繼續(xù)承壓。本輪AI行情起源于ChatGPT火熱，根據(jù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)分析工具SimilarWeb數(shù)據(jù)，前期ChatGPT的訪問量增長率驚人，1月份的環(huán)比增長率為131.6%，到了5月已降為2.8%。6月的環(huán)比增長率有可能為負數(shù)。隨著ChatGPT訪問量回落，預計AI情緒消退，短期AI走勢將承壓。6月底公募基金可能存在調(diào)倉換股、掩蓋風格漂移的傾向，預計AI板塊資金將流向超跌的賽道板塊。6月底之前，應謹慎對待AI板塊。
　　當下中國經(jīng)濟基本面、海外流動性、中美關(guān)系均存在較大不確定性，市場進入猶豫觀察期，短期市場走勢并不順暢，預計市場仍將磨底震蕩一段時間，指數(shù)大概率震蕩偏弱。當下兩市成交額并未明顯放量，新資金入場意愿不強，市場將呈現(xiàn)存量資金博弈下的超跌反彈邏輯。短期宜靜待指數(shù)企穩(wěn)，7月底政治局會議將是重要觀察窗口。建議合理控制倉位，操作層面以防守為主，適當關(guān)注火電、生豬養(yǎng)殖等防御板塊。中長期而言，消費、醫(yī)藥、新能源已迎來配置時機。