>> 西南證券-機械行業(yè)2023年中期投資策略：積極布局通用設(shè)備，戰(zhàn)略性重視新興產(chǎn)業(yè)與國產(chǎn)替代重點行業(yè)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 5989KB |
| 格式： |
pdf 共75頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
邰桂龍 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點
基于EPS的邏輯：Q3是積極布局通用設(shè)備的重要窗口期，制造業(yè)主動去庫進行時，2023年接近尾聲，考慮Q3季節(jié)性影響，通用設(shè)備下游需求依然處于底部弱勢階段。但以布局Q4和展望明年需求改善角度，結(jié)合當前通用設(shè)備板塊估值水平，Q3是底部布局通用設(shè)備重要窗口期。
基于新興產(chǎn)業(yè)和國產(chǎn)替代的邏輯：2023下半年，繼續(xù)重點布局人形機器人、工業(yè)母機。特斯拉人形機器人在AI技術(shù)加持下加速推進，在終局2C端定位和降本訴求背景下，國內(nèi)人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈迎來機遇，重點推薦產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的減速器、電機、絲杠、傳感器等核心硬件賽道。同時，工業(yè)母機在補鏈強鏈背景下，政策預期持續(xù)強化，繼續(xù)推薦以核心零部件為代表的工業(yè)母機核心品種。
重點關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健且具備中長期成長空間的機械行業(yè)細分領(lǐng)域龍頭公司。機械行業(yè)作為國民經(jīng)濟中游，下游應用領(lǐng)域龐雜。建議關(guān)注工程機械、檢驗檢測、軌道交通、通用電子測量儀器、工業(yè)氣體、倉儲智能設(shè)備等細分賽道龍頭公司。
主要標的：
通用設(shè)備：刀具：華銳精密（688059）、歐科億（688308）、中鎢高新（000657）；壓鑄機：伊之密（300415）；叉車：諾力股份（603279）、杭叉集團（603298）、安徽合力（600761）；機床：華中數(shù)控（300161）、秦川機床（000837）、紐威數(shù)控（688697）、海天精工（601882）、國盛智科（688558）、科德數(shù)控（688305）
人形機器人：國茂股份（603915）、步科股份（688160）、鼎智科技（873593）、埃斯頓（002747）、禾川科技（688320）、英威騰（002334）、綠的諧波（688017）、中大力德（002896）
工業(yè)母機：華中數(shù)控（300161）、秦川機床（000837）、紐威數(shù)控（688697）、海天精工（601882）、國盛智科（688558）、科德數(shù)控（688305）
軌道交通：思維列控（603508）、中國中車（601766）、中國通號（688009）
細分領(lǐng)域：儀器儀表：普源精電（688337）、鼎陽科技（688112）、優(yōu)利德（688628）；TIC：蘇試試驗（300416）、華測檢測（300012）、廣電計量（002967）、國纜檢測（301289）；工程機械：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）；工業(yè)氣體：杭氧股份（002430）、陜鼓動力（601369）、福斯達（603173）；細分領(lǐng)域龍頭：微光股份（002801）、景津裝備（603279）、銘利達（301268）、景業(yè)智能（688290）、天準科技（688003）、容知日新（688768）
風險提示：宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行；行業(yè)競爭格局惡化；高端技術(shù)研發(fā)不及預期。
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