>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 331KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心結(jié)論
【固定收益】城投多空論系列之三：區(qū)域篇：九大視角看陜西區(qū)域基本面
陜西綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力處全國(guó)中上游水平，GDP連年保持較快增速，工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持力度強(qiáng)勁。2022年陜西實(shí)現(xiàn)綜合財(cái)力8017.88億元。債務(wù)率中等偏上，但考慮到區(qū)域融資順暢，且政府已出臺(tái)一系列債務(wù)管控措施，整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。
【電力設(shè)備】柔性直流海纜行業(yè)深度報(bào)告：順應(yīng)海風(fēng)深遠(yuǎn)化潮流，柔性直流海纜登上舞臺(tái)
海上風(fēng)電發(fā)展維持高景氣度，競(jìng)爭(zhēng)格局好、壁壘高的海纜環(huán)節(jié)有望受益。隨著離岸距離增加，海纜電壓等級(jí)提高，柔直海纜有望成為深遠(yuǎn)海風(fēng)將應(yīng)用的主流海纜，利好有高電壓等級(jí)柔直項(xiàng)目交付經(jīng)驗(yàn)，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的海纜龍頭企業(yè)。二線(xiàn)海纜企業(yè)目前也已逐步獲取220kV+電壓等級(jí)海纜訂單，具備柔直海纜突破潛力。
【醫(yī)藥生物】醫(yī)脈通（2192.HK）深度報(bào)告：上下游場(chǎng)景持續(xù)拓展，專(zhuān)業(yè)醫(yī)生平臺(tái)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘
歸母凈利潤(rùn)分別為1.36/1.72/2.25億元，同比增長(zhǎng)15.8%/26.3%/31.0%。參考相對(duì)估值，考慮到醫(yī)脈通業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性，給予2023年45倍PE，對(duì)應(yīng)估值66.61億HKD（1RMB=1.09HKD），對(duì)應(yīng)股價(jià)9.25元HKD。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期；醫(yī)生用戶(hù)留存及大客戶(hù)流失；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。粯I(yè)務(wù)拓展及盈利能力下降。
【紡織服飾】——2023Q2特步國(guó)際運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)點(diǎn)評(píng)：Q2流水表現(xiàn)優(yōu)異，看好上半年業(yè)績(jī)彈性
2023-2025年?duì)I收分別為151.2億元/179.9億元/212.0億元，同比+16.9%/+19.0%/+17.9%；歸母凈利潤(rùn)分別為11.2億元/13.6億元/16.3億元，同比+21.8%/+20.9%/+20.3%，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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