>> 財通證券-傳媒行業(yè)跟蹤：暑期電影行業(yè)修復加速，關(guān)注供給端穩(wěn)定性-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
大?。?/td>
| 915KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博,潘寧河 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2023年上半年檔期票房穩(wěn)定修復，暑期檔上半程票房超過往年同期表現(xiàn)，下游影院終端新建數(shù)量回暖：線下觀影環(huán)境改善疊加檔期優(yōu)質(zhì)電影供給增加，2023年上半年春節(jié)、五一、端午等檔期表現(xiàn)優(yōu)異，檔期票房企穩(wěn)回升。暑期檔電影市場修復加速，上半程票房約88億元，超過往年同期表現(xiàn)，觀影人次達到2.2億人次推動全年電影市場票房恢復。下游影院終端恢復建設(shè)節(jié)奏，4-6月影院新建數(shù)量明顯回暖，上半年主要影投、院線公司票房均實現(xiàn)同比增長。
優(yōu)質(zhì)影片提振市場觀影需求，后續(xù)多部重點影片定檔，暑期票房景氣有望延續(xù)：回顧上半年強檔期票房表現(xiàn)，春節(jié)檔雙頭部電影推動檔期票房升至中國影視第二；暑期檔《消失的她》、《八角籠中》等優(yōu)質(zhì)影片首映后票房環(huán)比實現(xiàn)增長，一方面反映了市場觀影需求旺盛，居民觀影習慣逐漸恢復，另一方面反映了優(yōu)質(zhì)影片的提振作用。票房結(jié)構(gòu)來看，進口片數(shù)量增加同時助推了暑期檔票房的強勢表現(xiàn)，上半年進口影片貢獻了25%的整體票房。后續(xù)電影市場表現(xiàn)主要取決于優(yōu)質(zhì)影片供給，暑期檔后半程隨著《超能一家人》、《巨齒鯊2》等重點影片定檔上映，有望延續(xù)暑期票房高景氣。
電影市場修復節(jié)奏逐漸轉(zhuǎn)向非檔期，供給端依賴優(yōu)質(zhì)影片供給，需求端表現(xiàn)出渠道下沉趨勢：2023年上半年檔期票房已接近2019年水平，而非檔期票房貢獻回升尚需時間，電影市場修復節(jié)奏逐漸轉(zhuǎn)向非檔期。從供給端看，優(yōu)質(zhì)影片有望延續(xù)強檔期觀影需求，一方面前期積壓的庫存影片有望陸續(xù)定檔，另一方面上半年進口電影數(shù)量回升趨勢有望延續(xù)，預計未來電影市場供給端保持較充足水平。需求端看，2023年上半年一線城市票房同比高增，需求反彈明顯；三四線城市票房貢獻高于2019年同期水平，表現(xiàn)出渠道下沉趨勢，三線及以下城市觀影需求持續(xù)提升。
投資建議：暑期檔電影行業(yè)修復加速，截止2023年7月18日，國內(nèi)電影票房已超90億元，高于往年同期水平。建議關(guān)注：國資電影行業(yè)龍頭中國電影（600977.SH）；影投、院線受益標的萬達電影（002739.SZ）、橫店影視（603103.SH）等；優(yōu)質(zhì)影片產(chǎn)出穩(wěn)定的光線傳媒（300251.SZ），主旋律商業(yè)片投資、發(fā)行出眾的博納影業(yè)（001330.SZ）等。
風險提示：內(nèi)容審核趨嚴風險；影片上映不及預期風險；觀影需求不及預期等
|
|
