>> 國泰君安-廣州發(fā)展(600098)股份注銷公告點評：股份注銷彰顯信心，業(yè)務(wù)經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 643KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于鴻光 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導(dǎo)讀：
公司股份注銷彰顯管理層經(jīng)營信心，Q2業(yè)績持續(xù)高增，多項業(yè)務(wù)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
投資要點：
維持“增持”評級：考慮到電力裝機(jī)投產(chǎn)進(jìn)度、煤價氣價波動等因素，上調(diào)2023~2024年EPS至0.51/0.66元（原0.48/0.63元），維持2025年EPS 0.76元。維持目標(biāo)價7.75元，維持“增持”評級。
事件：公司公告董事會同意注銷公司回購專用證券賬戶中全部股份0.37億股（占公司原股本比例為1.0%），注銷完成后公司股本減少為35.1億股。
股份注銷彰顯信心，業(yè)績有望持續(xù)增長。我們認(rèn)為本次回購股票注銷彰顯了管理層對公司未來長期經(jīng)營的信心，疊加2021年股權(quán)激勵計劃（授予激勵對象0.27億股）為員工提供長期激勵動能，我們預(yù)計公司有望錨定遠(yuǎn)期目標(biāo)（公司“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略提出“投資總額、裝機(jī)規(guī)模、天然氣供氣量三大倍增”計劃）實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長。
Q2業(yè)績持續(xù)高增，各項業(yè)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2Q23公司歸母凈利潤6.5~7.5億元，同比+42%~64%，主要由于公司傳統(tǒng)電力、新能源發(fā)電及天然氣等業(yè)務(wù)板塊均同比好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為公司未來多項業(yè)務(wù)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)：1）2Q23公司新能源上網(wǎng)電量11.7億千瓦時，同比+39.6%；公司2023年計劃新能源相關(guān)資本性支出50.5億元，我們預(yù)計公司新能源業(yè)務(wù)利潤有望隨裝機(jī)成長持續(xù)增加；2）公司披露2023年7月起非居民管道燃?xì)怃N售價格最高限價繼續(xù)按4.60元/立方米執(zhí)行，我們預(yù)計下半年公司天然氣業(yè)務(wù)毛差有望維持高位。
風(fēng)險提示：新能源裝機(jī)低于預(yù)期，煤炭及LNG價格超預(yù)期等。
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