>> 山西證券-有色金屬行業(yè)周報：鋰價小幅下滑，基本金屬期待旺季到來-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 4341KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
楊立宏 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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板塊市場表現(xiàn)
板塊漲跌幅：有色金屬板塊報收4596.55，周變化-0.69%，排名第10，跑贏上證綜指1.41pct。
子板塊表現(xiàn)：鈷領(lǐng)漲，黃金表現(xiàn)優(yōu)秀。其中，子板塊市場表現(xiàn)前三名：鈷（4.75%）、黃金（2.54%）、鋁（-0.09%）；子板塊市場表現(xiàn)后三位：鋰（-3.01%）、磁性材料（-3.09%）、稀土（-3.79%）。
金屬價格表現(xiàn)
基本金屬：LME銅報收8433美元/噸，周變動-0.95%；上期所陰極銅（活躍合約）報收68500元/噸，周變動-0.16%。LME鋁報收2143美元/噸，周變動-4.21%；上期所鋁（活躍合約）報收18275元/噸，周變動-0.16%。
貴金屬：COMEX黃金報收1973.00美元/盎司，周變動0.77%；國內(nèi)黃金期貨價格（活躍合約）報收454.67元/克，周變動0.71%。COMEX白銀報收25.18美元/盎司，周變動4.85%；國內(nèi)白銀期貨價格（活躍合約）報收5924.00元/千克，周變動6.66%。
能源金屬：氫氧化鋰價格26.95萬元/噸，周變動-3.75%；工業(yè)級碳酸鋰價格28.00萬元/噸，周變動-2.78%；電池級碳酸鋰價格29.35萬元/噸，周變動-2.17%。鈷酸鋰價格30.00萬元/噸，周變動0.00%；電解鈷價格29.70萬元/噸，周變動-2.46%；硫酸鈷價格43.50元/千克，周變動-5.95%；四氧化三鈷價格183.00元/千克，周變動0.83%。LME鎳收盤價21320美元/噸，周變動0.42%；SHFE鎳收盤價170490元/噸，周變動0.11%；電池級硫酸鎳價格33700元/噸，周變動-0.30%。
小金屬：鎂錠價格22050元/噸，周變動-0.45%；鈀價格336元/克，周變動-0.88%；鈦鐵價格34600元/噸，周變動0.00%；金屬硅價格17800元/噸，周變動-0.84%；鐠釹氧化物價格452000元/噸，周變動2.26%。
投資建議
基本金屬：銅供應(yīng)端較為穩(wěn)定，淡水河谷Q2銅產(chǎn)量7.88萬噸，同增41%；必和必拓Q2銅產(chǎn)量47.62萬噸。本周，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量20.33萬噸，與上周持平；電解銅廠內(nèi)庫存7萬噸，周環(huán)比+9.55%。SHFE銅與LME銅庫存均有不同程度增加，但仍處于歷史低位；國家統(tǒng)計局發(fā)言表示未來房地產(chǎn)投資還會處于低位運行，銅傳統(tǒng)需求短期內(nèi)難以恢復(fù)，消費淡季銅價面臨下行壓力；建議關(guān)注博威合金、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)等。云南地區(qū)電力緩解之后，電解鋁產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但四川地區(qū)電力供應(yīng)緊張而有所減產(chǎn)，整體來看電解鋁產(chǎn)量緩慢恢復(fù)；本周電解鋁產(chǎn)量79.98萬噸，周環(huán)比+0.53%，開工率提升0.46%至88.26%。下游鋁加工企業(yè)中，產(chǎn)品為光伏邊框、光伏支架等的企業(yè)將受益于光伏高景氣度，建議關(guān)注鑫鉑股份、天山鋁業(yè)、神火股份等。
能源金屬：江西地區(qū)鋰云母礦開工逐漸恢復(fù)，本周碳酸鋰產(chǎn)量9770噸，周環(huán)比+1.24%。本周電碳、工碳、氫氧化鋰價格均有小幅下跌，市場買漲不買跌情緒濃重。隨著新能源汽車免購置稅政策退出，新能源汽車需求恢復(fù)良好；海外礦山、鹽湖如期投產(chǎn)，供應(yīng)按照預(yù)期增加，供需博弈中價格將繼續(xù)下跌；建議關(guān)注成本控制能力強，有較大利潤空間的中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。
風(fēng)險提示
終端需求恢復(fù)不及預(yù)期；供給超預(yù)期釋放；海外地緣政治風(fēng)險。
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