>> 國泰君安-機械行業(yè)周報：HJT擴產(chǎn)利好設(shè)備端，關(guān)注出口企業(yè)半年報業(yè)績-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
3486KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張越,徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
看好新技術(shù)方向：復(fù)合集流體、HJT、鈣鈦礦、海風(fēng)、人形機器人、半導(dǎo)體量檢測設(shè)備。通用自動化和工程機械下半年有望復(fù)蘇。
摘要：
機械行業(yè)近期觀點：（1）新技術(shù)方向：PET銅箔設(shè)備、HJT、鈣鈦礦、海風(fēng)、人形機器人、半導(dǎo)體量檢測設(shè)備等。（2）通用自動化、工程機械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好叉車、機床刀具、工業(yè)閥門、注塑機壓鑄機。
光伏設(shè)備：奧特維股權(quán)激勵彰顯公司信心，HJT平價臨界點漸行漸近。奧特維7月16日公告擬推出23年股權(quán)激勵計劃，23年業(yè)績考核目標為凈利潤同比增長不低于60%。公司下游組件端擴產(chǎn)加速，串焊機、劃片機核心產(chǎn)品訂單保持快速增長，單晶爐拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客戶，產(chǎn)品廣受下游認可。多技術(shù)路線助力HJT提效降本，我們預(yù)計下半年或有頭部廠商擴產(chǎn)，23年擴產(chǎn)有望達到50-60GW，利好龍頭設(shè)備廠商。推薦組件設(shè)備環(huán)節(jié)的奧特維，硅片設(shè)備環(huán)節(jié)的高測股份、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光，鈣鈦礦設(shè)備環(huán)節(jié)的京山輕機和奧來德。
人民幣貶值+海運成本降低+原材料價格低位，出口企業(yè)二季度利潤有望超預(yù)期。7月21日人民幣對美元即期匯率為7.18，較去年同期貶值約5.8%，利好出口企業(yè)提高競爭力、提升收入，匯兌收益增加提升當期凈利潤；中國集裝箱出口運價指數(shù)CCFI較22年高點回落76%，運費持續(xù)下降，利好出口企業(yè)成本進一步降低，疊加原材料價格低位運行，出口企業(yè)二季度利潤有望超預(yù)期。重點關(guān)注出口業(yè)務(wù)占比較高企業(yè)，推薦浙江鼎力、紐威股份、長盛軸承、巨星科技、浩洋股份、杰克股份，受益標的杭叉集團、格力博、銀都股份、綠田機械等。
半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)中報預(yù)告業(yè)績超預(yù)期，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進程有望加快。北方華創(chuàng)7月14日發(fā)布公告，預(yù)計23H1歸母凈利潤16.7-19.3億，同比+121.3-155.8%，業(yè)績超市場預(yù)期驗證半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代邏輯真實。當前板塊估值已逐漸具備較高性價比，美日荷半導(dǎo)體設(shè)備出口限制持續(xù)收緊+國家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策支持力度加大，疊加國內(nèi)晶圓廠下半年招標有望加速啟動，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進程有望加快。優(yōu)選專注份額大且國產(chǎn)化率低的細分環(huán)節(jié)：量檢測環(huán)節(jié)推薦精測電子，受益標的中科飛測；薄膜沉積環(huán)節(jié)受益標的拓荊科技。關(guān)注細分領(lǐng)域冠軍“1+N”拓展：CMP環(huán)節(jié)推薦華海清科，清洗環(huán)節(jié)受益標的盛美上海。
通用自動化：通用自動化筑底企穩(wěn)，2023Q3、Q4有望開啟新一輪上漲周期。制造業(yè)完整周期約3.5—4年，預(yù)計當前行業(yè)下行周期拐點將至。2023年1-5月企業(yè)中長期貸款8.12萬億元/+70.23%，保持高強度投放。工業(yè)企業(yè)利潤單月同比降幅進一步收窄，有望拉動制造業(yè)企業(yè)資本開支上行。叉車（受益標的安徽合力、杭叉集團、諾力股份）、機床（推薦紐威數(shù)控、海天精工、科德數(shù)控）、工業(yè)閥門（推薦紐威股份）、注塑機（推薦伊之密，受益標的力勁科技）、刀具（推薦歐科億、華銳精密）、工控（推薦禾川科技、怡合達，受益標的匯川技術(shù)）。
風(fēng)險提示：新技術(shù)研發(fā)不達預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等。
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