久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司發(fā)布資產(chǎn)注入并募資報(bào)告書草案，擬以35.73元/股價(jià)格向航空工業(yè)集團(tuán)、中航科工發(fā)行約1.42億股購(gòu)買其持有哈飛集團(tuán)、昌飛集團(tuán)100%股權(quán)，哈飛集團(tuán)、昌飛集團(tuán)交易作價(jià)分別為18.49、32.30億元。擬發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元用于新型直升機(jī)研發(fā)生產(chǎn)、哈飛集團(tuán)生產(chǎn)能力提升、天津民機(jī)研發(fā)能力建設(shè)等項(xiàng)目。
　　產(chǎn)能整合進(jìn)入收尾階段，募投項(xiàng)目助力產(chǎn)品轉(zhuǎn)型
　　公司發(fā)布資產(chǎn)注入并募資報(bào)告書草案，擬以35.73元/股價(jià)格向航空工業(yè)集團(tuán)、中航科工發(fā)行約1.42億股購(gòu)買其持有哈飛集團(tuán)、昌飛集團(tuán)100%股權(quán)，哈飛集團(tuán)、昌飛集團(tuán)交易作價(jià)分別為18.49、32.30億元。擬發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元用于新型直升機(jī)研發(fā)生產(chǎn)、哈飛集團(tuán)生產(chǎn)能力提升、天津民機(jī)研發(fā)能力建設(shè)等項(xiàng)目。
　　本次資本運(yùn)作為繼中航科工股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，中航工業(yè)集團(tuán)對(duì)于直升機(jī)資產(chǎn)的進(jìn)一步整合，整合方向由股權(quán)梳理最終落實(shí)為實(shí)質(zhì)資產(chǎn)注入。在昌飛、哈飛集團(tuán)注入后，軍用直升機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈最后一環(huán)將并入上市公司，公司將具備包括軍用直升機(jī)總裝在內(nèi)的所有直升機(jī)生產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)，最終蛻變?yōu)閲?guó)內(nèi)軍民用直升機(jī)唯一整體生產(chǎn)平臺(tái)。本次資本運(yùn)作完成后，昌飛與哈飛兩集團(tuán)將為上市公司提供一定程度業(yè)績(jī)上的增厚，同時(shí)軍用直升機(jī)生產(chǎn)各環(huán)節(jié)協(xié)同效率或?qū)⑦M(jìn)一步提升，未來(lái)公司產(chǎn)品交付與業(yè)績(jī)釋放變化值得期待。
　　本次配套募資項(xiàng)目共包含五大方向，其中型號(hào)相關(guān)較為重要的為新機(jī)型研發(fā)批產(chǎn)能力建設(shè)、哈飛集團(tuán)生產(chǎn)能力提升以及天津民機(jī)研發(fā)能力建設(shè)三項(xiàng)。新機(jī)型研發(fā)批產(chǎn)能力建設(shè)方面，公司擬投資2.31億元，以哈飛集團(tuán)為主體、以原成熟型號(hào)為基礎(chǔ)平臺(tái)進(jìn)行新型直升機(jī)研發(fā)能力拓展，預(yù)計(jì)于2025年2月建設(shè)完成。在研發(fā)建設(shè)同期，公司擬投資2.73億元，以昌飛為主體建設(shè)總部裝智能化生產(chǎn)項(xiàng)目，提升昌飛集團(tuán)裝配批產(chǎn)能力，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025年7月進(jìn)入試生產(chǎn)。新機(jī)型研發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)，有望使上市公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)重返雙線并行狀態(tài)，整體業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)恢復(fù)較快增長(zhǎng)高度可期。
　　哈飛集團(tuán)產(chǎn)能提升方面，公司擬投資3.15億元，增建總裝/實(shí)驗(yàn)廠房以及試飛調(diào)試機(jī)庫(kù)，提升哈飛集團(tuán)總裝交付及檢測(cè)試飛能力。目前哈飛相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入成熟批量階段，本次擴(kuò)產(chǎn)或意味未來(lái)哈飛相關(guān)產(chǎn)品需求或?qū)⒗^續(xù)增長(zhǎng)。本次募投項(xiàng)目中，公司擬以1.34億元建設(shè)民機(jī)研制與改進(jìn)改型能力，與中航天津直升機(jī)基地進(jìn)行產(chǎn)研互動(dòng)。該項(xiàng)目建設(shè)完成后，天津民機(jī)分部將初具雛形，具備產(chǎn)研一體化能力。后續(xù)上市公司分散在各主機(jī)廠的民機(jī)業(yè)務(wù)有望向天津分部聚攏，切實(shí)提升公司民機(jī)產(chǎn)品品類、性能及盈利能力。
　　關(guān)聯(lián)交易額度大幅提升，關(guān)注主力產(chǎn)品量?jī)r(jià)變化
　　2022年公司擬增加與航空工業(yè)集團(tuán)其他下屬公司在提供勞務(wù)和銷售貨物方面的關(guān)聯(lián)交易上限金額40億元；相應(yīng)增加與航空工業(yè)其他下屬公司在購(gòu)買商品、接受勞務(wù)方面的關(guān)聯(lián)交易上限金額33億元。同時(shí)預(yù)計(jì)2023年關(guān)聯(lián)采購(gòu)額度將達(dá)334.52億元，關(guān)聯(lián)銷售額度將達(dá)361.22億元，均達(dá)到近年較高水平。本次公司在2022年底前再次提升關(guān)聯(lián)采購(gòu)及關(guān)聯(lián)銷售額度，側(cè)面體現(xiàn)公司當(dāng)前主力產(chǎn)品訂單及交付價(jià)格已經(jīng)開始走上正軌，即將進(jìn)入正式大批量交付階段，相關(guān)上游配套或在年內(nèi)已開始準(zhǔn)備。2023年公司日常關(guān)聯(lián)交易額度預(yù)計(jì)達(dá)到854億元，較上年增長(zhǎng)約57%，其中關(guān)聯(lián)銷售額度約為361億元，達(dá)到近年較高水平。關(guān)聯(lián)交易額度大幅提升預(yù)示公司產(chǎn)品交付量在23年或?qū)⒊霈F(xiàn)較大幅度提升，公司或?qū)⒃?3年上半年收到較大額度預(yù)付款項(xiàng)。目前公司正在走出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化造成的陣痛期，主力產(chǎn)品下游需求的不斷增長(zhǎng)在公司業(yè)績(jī)中的體現(xiàn)將越發(fā)明顯。
　　民機(jī)需求高速增長(zhǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)逐步打開
　　我國(guó)國(guó)土面積與美國(guó)相當(dāng)，但是直升機(jī)注冊(cè)數(shù)量?jī)H為809架，僅為美國(guó)的1/18，其中國(guó)產(chǎn)直升機(jī)占比僅為6%。國(guó)務(wù)院發(fā)布的促進(jìn)通航發(fā)展指導(dǎo)意見明確指出，至2020年將建成500個(gè)通用機(jī)場(chǎng)和5000架通用航空器，年飛行量達(dá)200萬(wàn)小時(shí)以上，通用航空業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模要超過1萬(wàn)億元。在新的歷史機(jī)遇下，通航產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的預(yù)期更加強(qiáng)烈，警務(wù)航空、森林防火、航空旅游、飛行培訓(xùn)等領(lǐng)域作業(yè)任務(wù)量逐年上升，對(duì)國(guó)產(chǎn)直升機(jī)都提出了較大需求。我們預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)對(duì)民用直升機(jī)的需求仍將以25%的復(fù)合增速增長(zhǎng)，到2020年中國(guó)直升機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到2500架左右，比目前新增加2000架，按照每架3000萬(wàn)估算，市場(chǎng)規(guī)模約為630億元。
　　公司在國(guó)產(chǎn)民用直升機(jī)領(lǐng)域處于絕對(duì)統(tǒng)治地位，所有在用國(guó)產(chǎn)民用直升機(jī)均為公司生產(chǎn)，飛機(jī)譜系較為完整，各噸級(jí)產(chǎn)品均有能力完成進(jìn)口替代。公司民機(jī)科研開展“四機(jī)試飛”、“兩機(jī)評(píng)審”、“一機(jī)取證”。各型直升機(jī)銷售穩(wěn)中有進(jìn)，主打產(chǎn)品逐步站穩(wěn)市場(chǎng)。與西科斯基、空客直升機(jī)、萊昂納多等公司就現(xiàn)有合作項(xiàng)目及潛在領(lǐng)域展開了多次高層會(huì)晤與深入交流，有效推進(jìn)了型號(hào)、技術(shù)、售后服務(wù)等方面的合作。固定翼方面，公司以Y12和Y12F型飛機(jī)為平臺(tái)，注重國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的開發(fā)，重點(diǎn)發(fā)展客戶化改進(jìn)改型。在民用直升機(jī)與固定翼產(chǎn)品雙重推動(dòng)下，民用產(chǎn)品未來(lái)有望