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策略摘要
　　建議觀望。EG國(guó)產(chǎn)開工仍偏高，EG供應(yīng)壓力下維持累庫(kù)預(yù)期；但下游聚酯負(fù)荷維持較高開工韌性，EG港口累庫(kù)速率慢于預(yù)期，累庫(kù)速率暫可控，短期建議觀望。中長(zhǎng)期則關(guān)注后續(xù)累庫(kù)速率的兌現(xiàn)以及煤價(jià)的走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-56元/噸（+4）。
　　本周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在63.69%（較上期下降0.26%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在62.76%（較上期上漲1.97%）。中海殼牌（40）臨停兩周左右。嘉興三江（15）臨停，重啟待定。煤頭裝置方面新疆天業(yè)三期（60）、湖北三寧（60）負(fù)荷適度提升。海外裝置方面美國(guó)南亞（83）降負(fù)一成。
　　下游需求方面，下游聚酯開工率本周93.0%（-1%），POY庫(kù)存13.5天（0）、FDY庫(kù)存14.6天（-0.6）、DTY庫(kù)存30.6天（+0.4），本周江浙加彈及織機(jī)開工維持在77%（-3%）及69%（-2%）水平，終端對(duì)長(zhǎng)絲補(bǔ)貨積極性有所回落。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注家居消費(fèi)領(lǐng)域特別是與家紡相關(guān)的消費(fèi)政策的具體落地情況。滌短工廠開工率86.3%（0），滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)11.4天（+0.6），瓶片工廠開工率87.6%（-3%）。
　　庫(kù)存方面，隆眾EG港口庫(kù)存99.4萬(wàn)噸（+1.9），EG小幅累庫(kù)。
　　策略
　　建議觀望。EG國(guó)產(chǎn)開工仍偏高，EG供應(yīng)壓力下維持累庫(kù)預(yù)期；但下游聚酯負(fù)荷維持較高開工韌性，EG港口累庫(kù)速率慢于預(yù)期，累庫(kù)速率暫可控，短期建議觀望。中長(zhǎng)期則關(guān)注后續(xù)累庫(kù)速率的兌現(xiàn)以及煤價(jià)的走勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。