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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　政策端與基本面改善形成共振，國(guó)改與一帶一路主線仍貫穿全年。
　　摘要：
　　本周投資觀點(diǎn)：①金價(jià)+復(fù)蘇+新產(chǎn)品周期三重催化，黃金珠寶迎來數(shù)據(jù)主升浪，推薦：潮宏基、老鳳祥、周大福、周大生、菜百股份等；②國(guó)企改革加速推進(jìn)，政策催化下國(guó)企資源優(yōu)勢(shì)有望兌現(xiàn)，推薦廣州酒家、北京人力、蘇美達(dá)；③性價(jià)比消費(fèi)最先復(fù)蘇，推薦名創(chuàng)優(yōu)品、海倫司；④關(guān)注人工智能概念+跨境電商經(jīng)營(yíng)提效，推薦小商品城；⑤暑期出行鏈板塊客流修復(fù)，關(guān)注景區(qū)、酒店、教育、餐飲；⑥市內(nèi)店國(guó)人購物政策出臺(tái)在即，推薦中國(guó)中免、王府井、百聯(lián)股份。
　　上周行情回顧：上周商貿(mào)零售板塊漲幅+2.70%，消費(fèi)者服務(wù)板塊漲幅-1.49%，在所有行業(yè)中分別位列2和19名（共30個(gè)行業(yè)）。未停牌股票中，中央商場(chǎng)+61.40%，國(guó)光連鎖+29.87%，人人樂+29.33%，國(guó)芳集團(tuán)+15.40%，跨境通+14.16%，漲幅居前。
　　行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①航班管家App最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年7月19日，2023年暑期國(guó)內(nèi)機(jī)票訂單同比2022年增長(zhǎng)60%，并已超過2019年同期的98%；②繼攜程、飛豬后，同程也開通了支付寶小程序；③“奈雪的茶”主品牌正式放開加盟業(yè)務(wù)，將正式招募“合伙人”。奈雪加盟單店投資金額約100萬元，合伙人驗(yàn)資門檻150萬元，預(yù)計(jì)回本周期為1年半。2）零售行業(yè)：①拼多多跨境業(yè)務(wù)TEMU計(jì)劃在美國(guó)開放本土賣家入駐；②上海支持跨境電商企業(yè)對(duì)接中歐班列，推動(dòng)海外倉建設(shè)；③抖音自建配送團(tuán)隊(duì)，加碼即時(shí)零售業(yè)務(wù)；④上半年阿里巴巴國(guó)際站海外線上需求同比增長(zhǎng)33%，不僅東南亞等新興市場(chǎng)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，歐美等傳統(tǒng)外貿(mào)市場(chǎng)也回到了增長(zhǎng)軌道。
　　公司公告：①迪阿股份：2023H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.26-12.44億元，同比下降40.37%-41.22%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4326-5447萬元，同比下降90.58%-92.52%；②海倫司：2023H1實(shí)現(xiàn)收入7-7.2億元，同比22年下降18-20%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1.55-1.6億元，去年同期虧損3.04億元；Non-GAAP凈利潤(rùn)為1.7-1.8億元，去年同期虧損0.999億元；③峨眉山A：公司擬以自籌資金投資3.5億元實(shí)施金頂索道改造提升項(xiàng)目。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫后修復(fù)不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)