>> 中郵證券-新能源行業(yè)周報：風(fēng)光裝機超預(yù)期，碳酸鋰期貨上市-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 908KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王磊,虞潔攀,賈佳宇 |
| 行業(yè)名稱： |
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光伏
光伏：2023年1-6月，國內(nèi)新增光伏裝機78.42GW（+154%)，裝機增速持續(xù)超預(yù)期。年初以來，國內(nèi)光伏裝機增速持續(xù)超預(yù)期，全年國內(nèi)裝機規(guī)?；?qū)⒊掷m(xù)上修。2023年6月單月新增裝機17.2GW，同比增長140%，考慮到當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價格已經(jīng)接近觸底，組件價格已回落至1.3元/w，下游業(yè)主若要年內(nèi)完成裝機計劃，訂單最遲于8月開始釋放，后續(xù)光伏需求有望持續(xù)超預(yù)期。
全年來看，伴隨硅料新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格將整體呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢，價格回落刺激需求釋放將是全年主線，建議關(guān)注具備期貨定價屬性、受益價格下行的組件環(huán)節(jié)，以及重點關(guān)注異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦、電鍍銅等新技術(shù)的進展。
風(fēng)電
風(fēng)電：2023年1-6月，國內(nèi)新增風(fēng)電裝機22.99GW（+78%)，6月新增裝機達(dá)到6.63GW（+213%）。風(fēng)電單月（非搶裝月份）裝機首次突破6GW，且單月同比增速超過200%，驗證年初對于風(fēng)電裝機倍增的預(yù)期，伴隨三季度進入風(fēng)電裝機旺季，后續(xù)并網(wǎng)數(shù)據(jù)有望持續(xù)提升，維持全年65-70GW風(fēng)電裝機判斷，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)上行。
風(fēng)電全年量增+盈利修復(fù)預(yù)期不斷強化，建議重點關(guān)注零部件環(huán)節(jié)量利齊升機會，此外關(guān)注海風(fēng)樁基、海纜等環(huán)節(jié)。
新能源車
國內(nèi)碳酸鋰期貨上市，有望穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈材料價格體系。7月21日，國內(nèi)碳酸鋰期貨在廣期所上市。通過期現(xiàn)聯(lián)動機制等方式穩(wěn)定市場價格體系；同時有助于企業(yè)提前鎖定未來產(chǎn)品利潤，國內(nèi)企業(yè)也可以更好地參與開發(fā)國際資源。
建議重點關(guān)注定價權(quán)更強盈利性更穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)（寧德時代、億緯鋰能）和結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)（科達(dá)利），中游環(huán)節(jié)成本優(yōu)勢突出具有競爭力的（璞泰來、湖南裕能、天賜材料、恩捷股份）、新技術(shù)（驕成超聲、寶明科技）。
風(fēng)險提示：
各國政策變化；下游需求不及預(yù)期；新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈材料價格波動風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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