>> 中信期貨-有色與新材料策略周報：匯率波動主導(dǎo)當(dāng)前盤面，有色維持偏高位震蕩-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
4690KB |
| 格式： |
pdf 共146頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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有色與新材料周觀點
主要邏輯：
?。?）宏觀方面：美國6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，國內(nèi)二季度GDP同比低于預(yù)期。本周中國央行上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資宏觀審慎調(diào)解參數(shù)，國務(wù)院發(fā)布促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)超大特大城市城中村改造等文件。
?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，國產(chǎn)鋅精礦TC和進(jìn)口鋅精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)回升，錫精礦TC環(huán)比略升；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比下降，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，原生鉛和再生鉛冶煉開工率環(huán)比回升，錫冶煉開工率環(huán)比繼續(xù)下降。
（3）需求方面：本周精銅制桿和再生制桿開工環(huán)比回升，鉛酸電池開工率環(huán)比持穩(wěn)，鋁初端開工率環(huán)比繼續(xù)小幅回落，鋅初端開工率環(huán)比回落。
（4）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存增0.96萬噸（上周增2萬噸）；LME基本金屬品種庫存增1.2萬噸（上周減1.3萬噸）。
?。?）整體來看：宏觀面，匯率端波動反復(fù)。國內(nèi)有色供需整體有所趨松，但各個品種現(xiàn)實供需或者預(yù)期走向還是存在差異，估計有色各品種分化局面延續(xù)。中長期來看，海外仍存衰退風(fēng)險，有色金屬價格震蕩格局未變。
操作建議：短線或區(qū)間操作交易為宜，重點留意各品種供需差異下的多空對沖機(jī)會
風(fēng)險因素：供應(yīng)擾動；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激超預(yù)期；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩超預(yù)期；美聯(lián)儲超預(yù)期鷹派
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