>> 國金證券-交通運輸倉儲行業(yè)周報：6月申通經(jīng)營數(shù)據(jù)增長領(lǐng)跑，國內(nèi)民航客運量再超2019年-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 1434KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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板塊市場回顧
本周(7/17-7/21）交運指數(shù)上漲0.0%，滬深300O指數(shù)下跌2.0%，跑贏大盤2.0%，排名8/29。交運子板塊中公交板塊漲幅最大(+1.1%)，機場板塊跌幅最大(-1.8%)。
行業(yè)觀點
快遞:各快遵公司公布6月經(jīng)營敷據(jù)，申通快遞經(jīng)營敏據(jù)增長領(lǐng)跑。2023年6月，各快遞公司公布經(jīng)營數(shù)據(jù):順豐控股（不含豐網(wǎng))速運營收達(dá)到167.04億元，同比增加7.85%;速運業(yè)務(wù)量為10.17億票，同比增長10.54%;單票收入為16.42元/件，同比下降2.4%。圓通速遞快遞產(chǎn)品收入42.46億元,同比增長3.39%;業(yè)務(wù)完成量17.92億票，同比增長14.03%;快遞產(chǎn)品單票收入2.37元，同比下降9.33%。韻達(dá)股份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入36.65億元，同比下降11.47%;完成業(yè)務(wù)量15.81億票，同比下降2.04%;快遞服務(wù)單票收入2.32元，同比下降9.73%。中通快遞快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入33.60億元，同比增長12.67%;完成業(yè)務(wù)量15.23億票，同比增長28.26%;快遞服務(wù)單票收入2.21元，同比下降11.95%。行業(yè)價格戰(zhàn)監(jiān)管持續(xù)，疊加資本開支高峰或已過去，產(chǎn)能跟業(yè)務(wù)量更加匹配，盈利有望持續(xù)釋放。
物流:興通股份全資子公司擬建遭2艘化學(xué)品船，有利于更好開展國際運輸業(yè)務(wù)。7月17日，興通股份公告全資子公司興通海獅航運有限公司（以下簡稱“興通海獅"”)、興通海豹航運有限公司（以下簡稱“興通海豹"”)擬分別使用不超過30,000萬元人民幣各建造一艘25,900載重噸不銹鋼化學(xué)品船。本次投資建造兩艘25,900載重噸不銹鋼化學(xué)品船,將進(jìn)一步優(yōu)化公司船隊結(jié)構(gòu),有利于拓展公司液貨危險品運輸業(yè)務(wù),提升公司的運營管理能力與市場競爭力;同時，有助于公司更好地服務(wù)客戶，順應(yīng)市場變化，響應(yīng)客戶需求，提供更優(yōu)質(zhì)的運輸服務(wù)，交易符合公司“1+2+1”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于公司更好地開展國際運輸業(yè)務(wù)。?；泛竭\市場龍頭份額有望持續(xù)提升，高盈利能力可持續(xù):1、需求端:多個沿海大型煉化一體項目陸續(xù)投產(chǎn)，運輸需求維持穩(wěn)定增長﹔2、供給端:行業(yè)新增運力實行嚴(yán)格審批制度，行業(yè)有序競爭，龍頭企業(yè)高盈利能力可持續(xù)。推薦宏川智慧。
出行鏈:6月國內(nèi)民航客運量魑2019年+8%。國際地區(qū)民航客運量約為2019年44%。本周(7月14日-7月21日）受臺風(fēng)天氣影響，全國日均執(zhí)飛航班量15127班，恢復(fù)至2019年99%(環(huán)比-3pct);其中國內(nèi)線日均13807班，為2019年110%(-4pct);國際線日均1050班，為2019年47%(+Opct);地區(qū)線日均271班，為2019年53%(-2pct)。2023年6月，國內(nèi)民航客運量為4998萬人次，約為2019年108%;國際地區(qū)民航客運量為314萬人次，約為2019年44%。2023年6月，ASK較2019年，國航+10%、東航-7%、南航-6%、春秋+9%、吉祥+27%;客座率較2019年，國航-8pct、東航-7pct、南航-3pct、春秋-2pct、吉祥-2pct;旅客吞吐量較2019年，上海機場（浦東)-26%、首都機場-45%、白云機場-12%、深圳機場+2%、廈門機場-7%,美蘭空港+2%.2023年6月,全國鐵路客運量為3.27億人次,同比+95.30%，約為2019年106%;鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1208.81億人公里，同比+93.70%，約為2019年102%。中長期航空需求終將恢復(fù)增長，航空業(yè)將出現(xiàn)供需增速差，疊加票價市場化業(yè)績將大幅反彈;國際客流恢復(fù)后國際樞紐機場投資價值亦將凸顯。推薦春秋航空、京滬高鐵。
航運港口﹔維持油運供需優(yōu)化邏解。集運:本周CCFI環(huán)比-0.4%，同比-73.2%;SCFl環(huán)比-1.3%，同比-76.7%。上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運價指數(shù)PDCI為1020點，環(huán)比-2.0%，同比-38.7%。油運:本周BDTI環(huán)比-2.0%，同比-35.1%;BCTI環(huán)比7.0%，同比-54.1%。干散貨運輸:本周BDI環(huán)比-10.3%，同比-54.4%。伴隨全球經(jīng)濟復(fù)蘇，油運需求逐步恢復(fù)，供給端受環(huán)保政策、新訂單有限、船臺產(chǎn)能等影響受限，建議關(guān)注油運復(fù)蘇機會。推薦中遠(yuǎn)海能、中谷物流。
風(fēng)險提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險，油價上漲風(fēng)險，匯率波動風(fēng)險，價格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險。
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