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城中村改造政策發(fā)布，助力建材產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)。7月21日，國常會(huì)審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，明確指出在超大特大城市積極穩(wěn)步實(shí)施城中村改造是改善民生、擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)城市高質(zhì)量發(fā)展的一項(xiàng)重要舉措，今年以來，政治局會(huì)議、陸家嘴論壇等高層次會(huì)議上已多次提及城中村改造，此次政策發(fā)布，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)投資，穩(wěn)定市場預(yù)期，同時(shí)對(duì)于未來建材產(chǎn)業(yè)鏈需求也將起到一定拉動(dòng)作用。
　　上半年基建投資保持韌性，房地產(chǎn)景氣仍有所承壓。今年上半年全國廣義基建投資累計(jì)同比增長10.15%，增速較1-5月提高0.62pct，整體保持較強(qiáng)韌性。二季度以來，房地產(chǎn)景氣復(fù)蘇進(jìn)程有所承壓，“保交樓”政策的推進(jìn)下，房屋竣工端持續(xù)修復(fù)。1-6月房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計(jì)同比下降7.9%，降幅環(huán)比擴(kuò)大0.7pct；商品房銷售面積累計(jì)同比下降5.3%，降幅環(huán)比擴(kuò)大4.4pct；房屋新開工面積累計(jì)同比下降24.3%，降幅環(huán)比5月擴(kuò)大1.7pct，房屋竣工面積累計(jì)同比增長19.0%，增速較上月小幅縮小0.6pct，仍處較高水平。
　　地產(chǎn)鏈頭部企業(yè)仍是配置重點(diǎn)。當(dāng)前子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：
　　水泥：7月下旬，受降雨和臺(tái)風(fēng)天氣影響，水泥市場需求環(huán)比減弱，供需矛盾暫未緩解，加之企業(yè)間競爭激烈，致使價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下行0.98%，庫容比為75.0%，環(huán)比下降1.3pct。短期行業(yè)運(yùn)行仍處磨底階段，受夏季各地錯(cuò)峰生產(chǎn)、限電陸續(xù)開展以及旺季即將來臨影響，價(jià)格有望逐步企穩(wěn)，推薦關(guān)注海螺水泥、天山股份、華新水泥、冀東水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)。
　　玻璃：①浮法玻璃：本周浮法玻璃市場成交良好，多地庫存削減明顯，帶動(dòng)價(jià)格小幅走高。當(dāng)前浮法廠漲價(jià)仍顯謹(jǐn)慎，主要受當(dāng)前利潤情況尚可、存降庫需求及長期預(yù)期欠佳影響。目前銷區(qū)市場部分廠家?guī)齑嫫撸掠蝹湄浟咳云?，短期產(chǎn)銷預(yù)期尚可，部分價(jià)格或仍有小漲，推薦旗濱集團(tuán)、南玻A。②光伏玻璃：本周國內(nèi)光伏玻璃市場整體交投尚可，庫存小幅下降。主流價(jià)格環(huán)比持平，庫存天數(shù)環(huán)比降低1.57%。部分終端電站項(xiàng)目啟動(dòng)，組件廠家部分剛需采購，但整體需求尚未明顯好轉(zhuǎn)。供給端看，純堿價(jià)格小幅反彈使企業(yè)盈利空間壓縮。整體來看，預(yù)計(jì)短期成交緩慢好轉(zhuǎn)，價(jià)格穩(wěn)定為主。
　　玻纖：①無堿粗紗：本周無堿池窯粗紗市場價(jià)格以穩(wěn)為主，部分廠前期報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，盡管下游深加工訂單局部稍有增量，但整體需求乏力，部分廠虧損接近成本線，預(yù)計(jì)短期無堿粗紗價(jià)格趨穩(wěn)。②電子紗：本周多數(shù)池窯廠出貨變動(dòng)不大，價(jià)格漲后趨穩(wěn)，后期或仍存小漲預(yù)期。下半年基建、風(fēng)電景氣度向好，疊加低基數(shù)下出口同比改善，龍頭企業(yè)受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，盈利有望率先回升，推薦中國巨石，中材科技。
　　其他建材：地產(chǎn)弱復(fù)蘇進(jìn)程有所反復(fù)的壓力下政策預(yù)期提升，同時(shí)，復(fù)蘇不及預(yù)期進(jìn)一步加速了供給端出清，競爭格局持續(xù)優(yōu)化，頭部企業(yè)持續(xù)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，市占率逆勢(shì)提升，目前板塊估值再次回落至底部區(qū)間，短期政策寬松預(yù)期下有望迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)鏈企業(yè)底部配置機(jī)會(huì)，推薦東方雨虹、三棵樹、堅(jiān)朗五金、偉星新材、兔寶寶、科順股份、鋁模板行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建地產(chǎn)運(yùn)行低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期；供給超預(yù)期