久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　本次發(fā)行規(guī)模4.3億元，期限6年，評(píng)級(jí)為A/A（中證鵬元）。轉(zhuǎn)股價(jià)62.45元，到期補(bǔ)償利率為12%屬較高水平。下修條款15/30,85%和強(qiáng)贖條款15/30,130%均為市場(chǎng)化條款。以2023年7月21日中債6YA企業(yè)債到期收益率11.0048%貼現(xiàn)率計(jì)算，純債價(jià)值65.89元，對(duì)應(yīng)YTM為3.37%，債底保護(hù)性一般。
　　總股本稀釋率4.34%、流通股本稀釋率5.34%，攤薄壓力較小。
　　從近期市場(chǎng)轉(zhuǎn)債申購情況看，假設(shè)網(wǎng)上申購數(shù)為1000萬戶，單戶申購上限金額100萬元，則中簽率預(yù)計(jì)為0.0019%。
　　截至2023年7月21日，公司PE(TTM) 95.11，高于同行業(yè)可比公司平均值（剔除負(fù)值）。ROE 3.15%，高于同行業(yè)可比上市公司平均值（剔除負(fù)值），同時(shí)處于自身上市以來3.28%分位數(shù)，估值彈性較高。上市至今公司日成交量占同行業(yè)可比上市公司成交量比重平均值處于較低水平為3.12%。
　　年初至今公司股價(jià)下降27.55%，行業(yè)指數(shù)（申萬三級(jí)-分立器件）下降15.88%，公司跑輸行業(yè)指數(shù)。
　　公司流通市值占總市值比例為80.39%，限售股下次解禁時(shí)間為2023年9月1日，剩余限售流通股將于2024年9月2日全部解禁，屆時(shí)將面臨一定的解禁風(fēng)險(xiǎn)。
　　綜合考慮公司自身經(jīng)營狀況、可比券和模型預(yù)測(cè)結(jié)果，我們預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為25%左右，對(duì)應(yīng)價(jià)格為116.11元~128.33元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期或短期內(nèi)無法盈利。
　　2、公司生產(chǎn)經(jīng)營或資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重不利情況面臨償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、公司外部競爭日益激烈、凈利潤下滑風(fēng)險(xiǎn)。
　　4、正股股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　5、定價(jià)模型可能失效，預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際可能存在較大差異。