>> 國泰君安-姚記科技(002605)2023H1業(yè)績預(yù)告點評：業(yè)績略超預(yù)期，未來游戲景氣有望持續(xù)向上-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 872KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,張昱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
業(yè)績略超預(yù)期，捕魚游戲延續(xù)強勁增長。夯實“大娛樂”戰(zhàn)略推進(jìn)，撲克牌、營銷、移動游戲三輪驅(qū)動。
投資要點：
維持“增持”評級，上調(diào)目標(biāo)價至51.8元。業(yè)績略超預(yù)期，未來捕魚游戲景氣度有望持續(xù)向上。上修2023-2025年EPS 2.07/2.36/2.66（前值1.74/2.06/2.5元），上調(diào)目標(biāo)價至51.8元（前值43.23元，維持前期給予2023年25X估值），維持“增持”評級。
事件：2023年公司上半年預(yù)計歸母凈利潤4.0-4.2億，同比增加109%-119%；扣非歸母凈利潤3.9-4.1億，同比增加113%-124%。預(yù)計Q2歸母凈利潤2.0-2.2億元，同比增長102%-123%，環(huán)比增長1%-11%；扣非歸母凈利潤2.0-2.2億元，同比增長99%-119%，環(huán)比增長3%-13%。
業(yè)績略超預(yù)期，捕魚游戲延續(xù)強勁增長。公司預(yù)計2023年上半年整體業(yè)績大幅增長。公司深耕捕魚系列，國內(nèi)主要產(chǎn)品《捕魚炸翻天》、《指尖捕魚》、《姚記捕魚3D版》等及海外主要產(chǎn)品《Bingo Party》等在同類型游戲中排名靠前。此外，AIGC在2D美術(shù)的批量圖片生成、買量素材生成等方面已體現(xiàn)出明顯的潛力，看好公司后續(xù)將其應(yīng)用在H5游戲、微信小程序游戲等的研發(fā)當(dāng)中。
夯實“大娛樂”戰(zhàn)略推進(jìn)，撲克牌、營銷、移動游戲三輪驅(qū)動。公司布局“大娛樂”發(fā)展戰(zhàn)略，在推動移動游戲創(chuàng)新研發(fā)的同時，也在維持撲克板塊業(yè)務(wù)的穩(wěn)定經(jīng)營，并將繼續(xù)擴(kuò)大撲克牌業(yè)務(wù)的生產(chǎn)規(guī)模，積極解決產(chǎn)能瓶頸，提升市占率?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)新營銷方面，公司積極布局全域營銷鏈路，子公司蘆鳴科技以提效增量為目標(biāo)，持續(xù)挖掘在線經(jīng)濟(jì)的潛力。
風(fēng)險提示：游戲流水不及預(yù)期，監(jiān)管政策風(fēng)險等
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