>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯瑩 |
| 下載權(quán)限： |
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政治局會(huì)議政策態(tài)度轉(zhuǎn)向，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策——7月政治局會(huì)議點(diǎn)評(píng)
供求關(guān)系發(fā)生重大變化，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)一二線政策將迎來(lái)優(yōu)化。本次會(huì)議提到：1）“適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)”：7月14日，央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾指出“考慮到我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生深刻變化”，這與本次會(huì)議中的提法一脈相承，并且從“深刻變化”到“重大變化”，這次用詞語(yǔ)氣更重，這表明政府認(rèn)識(shí)到目前房地產(chǎn)基本面形勢(shì)相對(duì)嚴(yán)峻，對(duì)行業(yè)的客觀理解為后續(xù)政策奠定了基礎(chǔ)。
(聯(lián)系人：袁豪/曹曼)
調(diào)“房”活“資”——申萬(wàn)策略7月政治局會(huì)議點(diǎn)評(píng)
本次會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的落腳點(diǎn)為：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國(guó)內(nèi)需求不足”比起2023年4月政治局會(huì)議所提的：“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)”重點(diǎn)還強(qiáng)調(diào)了：“一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻”。同時(shí)也首次提出：“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要波浪式和曲折過(guò)程”。后續(xù)持續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，寬財(cái)政、寬信用的政策推進(jìn)值得三季度期待。
(聯(lián)系人：程翔/王勝/傅靜濤)
如何理解穩(wěn)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變？——7月政治局會(huì)議解讀
引言：過(guò)去經(jīng)濟(jì)承壓階段，穩(wěn)增長(zhǎng)政策往往是基建地產(chǎn)一起發(fā)力。但本次政治局會(huì)議更聚焦地產(chǎn)政策，而此前市場(chǎng)期待的準(zhǔn)財(cái)政等基建政策工具并未出臺(tái)，背后在于目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是會(huì)議強(qiáng)調(diào)的“波浪式、曲折式”，在加大政策力度同時(shí)也要做好政策儲(chǔ)備、預(yù)留未來(lái)。
(聯(lián)系人：屠強(qiáng)/賈東旭/王勝)
顯著增配有業(yè)績(jī)支撐的數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力鏈——2023Q2公募基金持股分析
1.總量視角：二季度市場(chǎng)震蕩磨底，公募基金賺錢效應(yīng)繼續(xù)走弱，基金凈贖回規(guī)模擴(kuò)大，基金高倉(cāng)位減倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)回落，基金重倉(cāng)股估值溢價(jià)回落，整體配置向均衡進(jìn)一步擴(kuò)散。
(聯(lián)系人：林麗梅/劉雅婧/郝丹陽(yáng)/王勝)
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