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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)下跌4.61%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（7.17-7.23）傳媒行業(yè)下跌4.61%，跑輸滬深300（-1.98%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（-2.74%）。其中漲幅靠前的分別為ST鼎龍、幸福藍(lán)海、省廣集團(tuán)、廣西廣電等，跌幅靠前的分別為冰川網(wǎng)絡(luò)、迅游科技、新華網(wǎng)、世紀(jì)華通等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名倒數(shù)第4位。
　　重點(diǎn)關(guān)注：Meta發(fā)布開源可商用大模型Llama，傳媒板塊中報(bào)有業(yè)績(jī)預(yù)告整體良好。1）Meta發(fā)布開源可商用大模型Llama 2,共計(jì)70億、130億和700億三種參數(shù)規(guī)模，其中700億參數(shù)模型能力已與GPT-3.5接近，可作為閉源模型的替代品，滿足開發(fā)者對(duì)模型能力的需求，推動(dòng)大模型技術(shù)發(fā)展，構(gòu)建社區(qū)生態(tài)，加速應(yīng)用端落地。同時(shí)，Meta與微軟、高通等科技巨頭合作，推動(dòng)AI在不同平臺(tái)部署與終端拓展，使其能夠在智能手機(jī)、PC、VR/AR頭顯等終端部署，打造下一代終端體驗(yàn)；2）傳媒板塊已披露53家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告。從23年上半年業(yè)績(jī)來看，傳媒板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的公司10家，扭虧的公司17家；重點(diǎn)行業(yè)與公司來看，游戲及媒體板塊整體表現(xiàn)良好，傳統(tǒng)媒體表現(xiàn)較差。
　　本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：暑期檔票房突破106億，超過去年暑期檔總票房。1）本周電影票房18.43億元，環(huán)比減少2.03%。票房前三名分別為《長(zhǎng)安三萬里》、《八角籠中》和《碟中諜7：致命清算（上）》。截至7月23日，暑期檔電影總票房突破106億元；2）綜藝節(jié)目方面，《乘風(fēng)2023》、《一拍即合的我們》和《奔跑吧第七季》排名居前，整體來看，排名前十的綜藝中，芒果TV占5席；3）游戲方面，《王者榮耀》為本周iOS游戲暢銷榜和安卓游戲熱玩榜第一名?！赌嫠泛汀逗推骄ⅰ吩趇OS游戲暢銷榜排名居前，《崩壞：星穹鐵道》和《原神》在安卓游戲熱玩榜上排名居前。
　　投資建議：持續(xù)看好AIGC調(diào)整后的機(jī)會(huì)，關(guān)注暑期檔票房表現(xiàn)。Llama 2進(jìn)一步豐富開源大模型生態(tài)，同時(shí)國內(nèi)監(jiān)管落地之下AIGC應(yīng)用有望加速發(fā)展，短期中建議從兩方面把握相關(guān)投資機(jī)會(huì)：1）持續(xù)看好低位估值修復(fù)，近期建議重點(diǎn)關(guān)注超跌的游戲板塊，關(guān)注廣告、影視產(chǎn)業(yè)鏈以及整體估值較低且具備“中特估”與AIGC雙重催化的國有傳媒板塊；2）AIGC持續(xù)看好大模型、IP數(shù)據(jù)要素等底層要素，場(chǎng)景落地持續(xù)看好AI+文學(xué)、音樂、數(shù)字人、營(yíng)銷服務(wù)、電商、視頻、游戲等領(lǐng)域；3）暑期檔表現(xiàn)良好，建議關(guān)注影視內(nèi)容及院線板塊（具體標(biāo)的參見正文投資建議部分）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)等。