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本報(bào)告導(dǎo)讀：由于受到底倉拖累，23Q2打新基金收益中位數(shù)在-0.43%，打新市場(chǎng)基金產(chǎn)品數(shù)量維持在400余家，但和Q1相比仍有一定下滑，預(yù)估在新股詢價(jià)規(guī)則不變的前提下，打新增厚收益整體貢獻(xiàn)相對(duì)有限。
　　摘要：
　　國君新股研究團(tuán)隊(duì)根據(jù)五套篩選標(biāo)準(zhǔn)篩選出436只打新基金。近期各家基金已經(jīng)披露完2023年2季報(bào)，我們將延續(xù)歷年對(duì)打新基金的分析，依照我們前期的五套篩選標(biāo)準(zhǔn)（總市值、凈資產(chǎn)和股票市值、打新持倉、獲配情況等指標(biāo)），從所有混合型基金中篩選了436只經(jīng)常參與打新的基金，對(duì)底倉和收益情況進(jìn)行了分析。
　　23Q2打新基金賬戶數(shù)量持續(xù)回落態(tài)勢(shì)不改。整體上看，打新基金數(shù)量出現(xiàn)持續(xù)下滑，打新基金總資產(chǎn)也下滑到3195億元，連續(xù)4個(gè)季度出現(xiàn)下滑。從股票和債券倉位來看，打新基金的股票倉位占維持在24%，債券占比維持在67%，股票市值的中位數(shù)在1.44億，和23Q1相比，股票占比有小幅增長(zhǎng)，但是仍然不改整體打新基金產(chǎn)品規(guī)模和數(shù)量的下滑趨勢(shì)。
　　在我們篩選出來的打新基金中，近4成打新產(chǎn)品規(guī)模主都集中在2~5億之內(nèi)。從規(guī)模角度來看，7億規(guī)模內(nèi)的打新基金仍是目前市場(chǎng)的主流配置，占比達(dá)到70%以上，打新基金平均凈資產(chǎn)規(guī)模增加到了4.56億，比2023Q1明顯回升，預(yù)估是由于Q2中撤出的打新產(chǎn)品規(guī)模偏小，留下的打新產(chǎn)品相對(duì)較大導(dǎo)致。從股票底倉角度來看，雙邊仍維持了1.44億的股票市值。從打新基金2023年Q1收益率表現(xiàn)來看，2億內(nèi)的打新基金收益中位數(shù)收益為-1.49%，2~5億規(guī)模的打新基金收益中位數(shù)-0.53%，5~7億規(guī)模的打新基金收益中位數(shù)-0.33%，7~10億規(guī)模的打新基金收益中位數(shù)0%，10~20億規(guī)模的基金中位數(shù)收益0.33%，打新基金在23Q2中位數(shù)收益率為-0.43%，雖然Q2打新收益和去年持平，但底倉負(fù)收益給固收加產(chǎn)品帶來了巨大的挑戰(zhàn)，也影響了市場(chǎng)參與打新產(chǎn)品的熱情。從分規(guī)模收益來看，大項(xiàng)目受到底倉拖累影響明顯小于小規(guī)模賬戶，小賬戶整體收益受到了顯著拖累。
　　打新基金在23Q2增持電力設(shè)備和電子，減持食品飲料和計(jì)算機(jī)。打新基金滬市增持行業(yè)為汽車和國防軍工、減持靠前的行業(yè)為食品飲料和煤炭。打新基金深市增持行業(yè)靠前的是電力設(shè)備和電子，減持靠前行業(yè)是計(jì)算機(jī)和食品飲料。打新基金的前五大行業(yè)配置在食品飲料、電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)，體現(xiàn)了打新基金在底倉選擇上除了傳統(tǒng)的重防御，也開始增加對(duì)主線主題的配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新股上市首日破發(fā)率超預(yù)期。