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【基本面信息】
　　銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加325噸至60225噸，庫存增幅主要來自高雄倉庫和鹿特丹倉庫，注銷倉單1325噸，注銷比例2.20%，Cash/3M現(xiàn)貨貼水回落至26美元/噸（前值-29美元/噸）。
　　鋁：SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18320元/噸。A00鋁錠升貼水平均價0元/噸。LME鋁庫存減少500噸至512500噸（前值513100噸）。注銷倉單234875噸，注銷比例45.83%
　　鋅：LME鋅庫存減少1550噸至89175噸。注銷倉單29225噸，注銷比例32.77%（前值10.31%）。
　　鐵礦石：7月17日—7月23日中國47港鐵礦石到港總量2480.7萬噸，環(huán)比減少53.9萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2329.4萬噸，環(huán)比減少143.2萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為1068.9萬噸，環(huán)比減少153.6萬噸。
　　【期權(quán)分析及策略建議】
　?。?）銅期權(quán)
　　滬銅（CU2309)表現(xiàn)為偏多頭趨勢方向上高位寬幅區(qū)間震蕩的市場行情格局，漲幅0.69%報收于68680，期權(quán)隱含波動率下降1.15%報收于14.32%，持倉量PCR小幅盤整報收于1.15。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬銅表現(xiàn)為一周以來偏多趨勢方向?qū)挿鶇^(qū)間震蕩的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平；波動性，期權(quán)隱含波動率窄幅波動歷史偏低位置。策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲突破損益平衡點，則平倉逐漸離場，如CU2309，S_CU2309P67000，S_CU2309P68000和S_CU2309C70000，S_CU2309C69000。
　?。?）鋁期權(quán)
　　滬鋁(AL2309)延續(xù)一周多以來矩形區(qū)間盤整逐漸上行，漲幅0.11%報收于18290，期權(quán)隱含波動率下降0.41%報收于11.28%，持倉量PCR小幅度盤整報收于0.90。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)為延續(xù)一周以來大區(qū)間上偏多頭上漲的行情形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性；波動上，期權(quán)隱含波動率歷史偏低水平窄幅波動。策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌至損益平衡點，則平倉離場，如AL2309，S_AL2309P18100@10，S_AL2309P18200@10和S_AL2309C18300@10，S_AL2309C18400@10。
　　（3）鋅期權(quán)
　　滬鋅(ZN2309)維持一個半月以來窄幅區(qū)間盤整震蕩，漲幅1.12%報收于20290，期權(quán)隱含波動率下降0.26%報收于16.12%，持倉量PCR大幅下降報收于0.71。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅表現(xiàn)為一個月以來的盤整震蕩區(qū)間；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR仍維持偏低水平；波動性，期權(quán)隱含波動率小幅波動歷史偏低。策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉Delta，使得持倉保持delta中性，如ZN2309，S_ZN2309P20000，S_ZN2309P20200和S_ZN2309C20400，S_ZN2309C20600。
　?。?）黃金期權(quán)
　　黃金(AU2310)上周先揚后抑，連續(xù)報收陽線突破兩個月以來震蕩區(qū)間上限，而后快速下降連續(xù)下跌，整體表現(xiàn)為偏多頭趨勢方向上短期回落的行情走勢，跌幅0.12%報收于457.88；期權(quán)隱含波動率下降0.59%報收于12.01%；期權(quán)持倉量PCR小幅波動報收于0.89。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金突破兩個多月以來震蕩區(qū)間上限后快速下跌，形成多頭趨勢方向上短期下行的情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR維持在0.90附近；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動歷史較低水平。策略建議：構(gòu)建DELTA偏中性的看漲+看跌賣方期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，如黃金市場行情急速大漲或大跌，則平倉離場，如AU2310，S_AU2310-P-448@10，S_AU2310-P-456@10和S_AU2310-C464@10，S_AU2310-C-456@10。
　?。?）鐵礦石期權(quán)
　　鐵礦石(I2309)維持一直多以來高位大幅區(qū)間震蕩偏多頭上行，漲幅1.07%報收于854.00；期權(quán)隱含波動率上升1.49%報收于29.78%；期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整報收于2.14。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石形成偏多頭趨勢方向上高位寬幅區(qū)間震蕩行情形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在歷史較高位置；波動上，期權(quán)隱含波動率較高位置水平窄幅波動。策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏多頭的期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性價值收益，若市場行情急速大跌突破損益平衡點，則平倉離場，如I2309，S_I2309-P-850@10，S_I2309-P-850@10和S_I2309-C-870@10，S_I2309-C-860@10。