>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：美的年產(chǎn)8至10萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人庫(kù)卡二期投產(chǎn)，關(guān)注新能源新技術(shù)進(jìn)展-230724
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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pdf 共22頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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市場(chǎng)行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌2.83%，滬深300指數(shù)下跌1.98%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.74%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第22位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平30.8（整體法）。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是工程機(jī)械、檢測(cè)服務(wù)、油氣開發(fā)設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是航運(yùn)裝備、機(jī)器人、工程機(jī)械。
周關(guān)注：美的年產(chǎn)8至10萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人庫(kù)卡二期投產(chǎn)，關(guān)注新能源新技術(shù)進(jìn)展
【數(shù)控機(jī)床&刀具】6月通用機(jī)床&刀具景氣度小幅好轉(zhuǎn)，關(guān)注順周期底部復(fù)蘇。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.46萬(wàn)臺(tái)，同比持平；1-6月累計(jì)產(chǎn)量29.93萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.90%。我們認(rèn)為，以通用機(jī)床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望在下半年啟動(dòng)，建議關(guān)注機(jī)床&刀具底部復(fù)蘇機(jī)會(huì)，機(jī)床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控，刀具標(biāo)的華銳精密、歐科億、中鎢高新。
【機(jī)器人】近日美的集團(tuán)表示，美的庫(kù)卡智能制造科技園二期（下稱“庫(kù)卡二期”）正式投產(chǎn)，未來(lái)規(guī)劃?rùn)C(jī)器人產(chǎn)能8萬(wàn)-10萬(wàn)臺(tái)/年。相比庫(kù)卡一期，庫(kù)卡二期實(shí)現(xiàn)了三個(gè)突破：第一是實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化的突破。第二個(gè)突破是核心零部件研發(fā)及制造的本地化。第三個(gè)突破是重載和輕載機(jī)器人并重的產(chǎn)業(yè)布局，釋放更多產(chǎn)能，預(yù)計(jì)年產(chǎn)8-10萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人。我們認(rèn)為，人形機(jī)器人仍然是長(zhǎng)期重點(diǎn)看好的賽道，短期工業(yè)機(jī)器人等成熟產(chǎn)品更具業(yè)績(jī)確定性，建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人主機(jī)廠商和相關(guān)核心零部件廠商，如埃斯頓、綠的諧波、中大力德等。
【軌交裝備】7月21日，專為第19屆杭州亞運(yùn)會(huì)打造的復(fù)興號(hào)亞運(yùn)智能動(dòng)車組（下稱亞運(yùn)智能動(dòng)車組）在中國(guó)中車正式下線。亞運(yùn)智能動(dòng)車組列車為4動(dòng)4拖的8輛編組動(dòng)力分散型動(dòng)車組，設(shè)計(jì)時(shí)速350公里，定員578人，由浙江交通集團(tuán)購(gòu)置，具有定制化、綠色、智能、舒適等特點(diǎn)。據(jù)RT軌道交通統(tǒng)計(jì)，2023年6月，全國(guó)共11座城市，16條軌道交通線路，共計(jì)2120輛地鐵車輛中標(biāo)。涉及寧波、北京、天津、深圳、上海等多城市的車輛采購(gòu)。我們認(rèn)為，鐵路投資仍在持續(xù)推進(jìn)，但鐵路客車總體只減不增，在前日國(guó)鐵大規(guī)模招標(biāo)的背景下，一方面招標(biāo)采購(gòu)訂單將向下傳遞，另一方面，招標(biāo)采購(gòu)需求仍可能持續(xù)釋放，推薦關(guān)注整車廠商中國(guó)中車，和信號(hào)龍頭中國(guó)通號(hào)。
【工程機(jī)械】經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2023年7月挖掘機(jī)（含出口）銷量13200臺(tái)左右，同比下降26%左右。分市場(chǎng)來(lái)看：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量4700臺(tái)，同比下降49%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。出口市場(chǎng)預(yù)估銷量8500臺(tái)，同比下降2.2%左右，漲幅環(huán)比有所收窄。基建和房地產(chǎn)作為挖掘機(jī)應(yīng)用兩大下游需求趨弱。海外經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)越發(fā)明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)韌性凸顯，中國(guó)與周邊經(jīng)濟(jì)體的合作深化，會(huì)在一定程度上支撐挖掘機(jī)出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈持中性觀點(diǎn)，可持續(xù)關(guān)注行業(yè)邊際變化。
【光伏設(shè)備】安徽宣城異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)論壇于7月20日召開，邁為表示，銅電鍍整線目標(biāo)是成本與傳統(tǒng)純銀漿料持平，電池效率較銀漿高0.2%以上。光伏正逐步邁入N型時(shí)代，我們認(rèn)為電鍍銅有望成為金屬化終極解決方案，全面賦能HJT、topcon、鈣鈦礦等電池。建議關(guān)注銅電鍍從0-1的機(jī)會(huì)，圖形化環(huán)節(jié)建議關(guān)注邁為股份、芯碁微裝、蘇大維格；金屬化環(huán)節(jié)建議關(guān)注東威科技、羅博特科。
【半導(dǎo)體設(shè)備】自主可控、國(guó)產(chǎn)化加速、行業(yè)周期筑底向上+AI景氣周期牽引，建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備投資機(jī)會(huì)。行業(yè)周期趨于底部，景氣復(fù)蘇可期，半導(dǎo)體行業(yè)處于周期波動(dòng)中，每次上行或下行周期為2-3年，最近一輪峰值在2021年3月，行業(yè)趨于底部。依據(jù)2000年至2023年一季度數(shù)據(jù)，以一次上行或下行為周期，每2-3年為一個(gè)完整周期。2021年二季度，半導(dǎo)體季度銷售額同比增速達(dá)到最近峰值30.4%，此后增速放緩并于2022年三季度后同比下滑，接近周期拐點(diǎn)。半導(dǎo)體設(shè)備銷售額波動(dòng)與半導(dǎo)體銷售額波動(dòng)高度相關(guān)，但波幅更大，預(yù)計(jì)將有更高反彈。AI浪潮下芯片缺口巨大，長(zhǎng)期利好半導(dǎo)體設(shè)備。AI市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)264.6億美元，AI時(shí)代，算力需求增大，五年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)52.3%。AI高算力需求對(duì)數(shù)據(jù)傳輸提出高要求，相較純電子通信更具傳輸速率和成本優(yōu)勢(shì)的光通信可實(shí)現(xiàn)需求高增長(zhǎng)，光通信核心元件光芯片將從中受益。高算力下海量數(shù)據(jù)的傳輸需要更高速率，光通信較純電子通信優(yōu)勢(shì)顯著，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)更廣泛應(yīng)用。其核心元件光芯片需求量將大幅增長(zhǎng)，據(jù)LightCounting數(shù)據(jù)，2022年至2027年，全球光芯片市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)年均16%的增幅。AI高算力引致巨量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求，存儲(chǔ)芯片可從中獲益。據(jù)美光數(shù)據(jù)測(cè)算，一臺(tái)人工智能服務(wù)器的DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存）使用量是普通服務(wù)器的8倍，高速率、大容量存儲(chǔ)芯片將受益于AI應(yīng)用。據(jù)IMARC數(shù)據(jù)，2028年存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)4609億美元，2023至2028年均復(fù)合增長(zhǎng)率為16.2%。關(guān)注低國(guó)產(chǎn)化率環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)龍頭及具備突破先進(jìn)制程設(shè)備技術(shù)的廠商。建議關(guān)注北方華創(chuàng)、盛美上海、精測(cè)電子、芯源微、華海清科、拓荊科技
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