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A股傳媒行業(yè)基金重倉總市值、占比和持股數(shù)環(huán)比回落。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，依據(jù)我們調(diào)整后的板塊股票池，23Q2 A股傳媒行業(yè)獲公募基金重倉的上市公司持股總市值為330.62億元（QoQ-16.57%），占基金重倉總市值（A+H）的1.53%（環(huán)降0.19pct），合計(jì)持股18.78億股（QoQ6.67%），重倉的上市公司數(shù)量達(dá)76家（環(huán)比增加1家），配置比例從低配0.55%拉寬至低配0.83%。
　　 A股游戲持倉占比顯著提升，互聯(lián)網(wǎng)和廣告營銷持倉占比下降。23Q2，游戲在傳媒板塊的重倉配置比例環(huán)比提升26.35pct至52.11%，互聯(lián)網(wǎng)板塊下降25.48pct至18.19%，廣告營銷提升1.64pct至10.90%（注：標(biāo)的池包含東方財(cái)富）。
　　港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)持倉：主要互聯(lián)網(wǎng)公司遭小幅減倉。23Q2，主要受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期偏弱的影響，主要互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（如騰訊、美團(tuán)、快手等）均不同程度遭到減倉。
　　投資建議：23Q2 A股傳媒基金重倉向游戲板塊聚集，港股主要互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)遭到減倉。建議重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)機(jī)會(huì)，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。（1）監(jiān)管靴子落地，基本面持續(xù)向上的個(gè)股將獲得更高的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，建議關(guān)注平臺(tái)業(yè)務(wù)中壁壘深厚的騰訊控股、快手-W、美團(tuán)-W；受旺季內(nèi)容驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)超預(yù)期的愛奇藝、網(wǎng)易，以及穩(wěn)定釋放盈利的閱文，云音樂和騰訊音樂。（2）6月游戲版號(hào)維持穩(wěn)健發(fā)放，重點(diǎn)關(guān)注未來游戲公司AIGC領(lǐng)域游戲產(chǎn)品落地情況以及AIGC行業(yè)技術(shù)突破，建議關(guān)注業(yè)績(jī)較好的三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、吉比特、完美世界、紫天科技、電魂網(wǎng)絡(luò)等。（3）關(guān)注板塊龍頭價(jià)值修復(fù)及績(jī)優(yōu)個(gè)股，營銷板塊，建議關(guān)注分眾傳媒、兆訊傳媒；長(zhǎng)視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂，建議關(guān)注華立科技（23年業(yè)績(jī)彈性大）；博彩，業(yè)績(jī)持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國等；文旅建議關(guān)注電廣傳媒。（4）教育板塊建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺(tái)方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個(gè)股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。（5）暑期檔票房超預(yù)期，關(guān)注光線傳媒、百納千成、貓眼娛樂、中國電影等。（6）《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》出臺(tái)，將訓(xùn)練數(shù)據(jù)的來源納入監(jiān)管，加速數(shù)據(jù)版權(quán)在AI模型領(lǐng)域的變現(xiàn)。關(guān)注閱文集團(tuán)、中文在線、掌閱科技等文學(xué)IP公司，上海電影、湯姆貓等動(dòng)漫IP公司，華策影視等藝人IP公司，視覺中國等圖片IP公司。（7）AI+方向，行情收斂，繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管收緊、商譽(yù)減值、統(tǒng)計(jì)誤差