>> 德邦證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)深度：自主可控大勢所趨，行業(yè)生態(tài)日漸成熟-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
3240KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
俞能飛 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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核心觀點(diǎn)
工業(yè)母機(jī)作為高端裝備制造業(yè)的基石，是設(shè)計國際安全、自主可控的國之重器。我國機(jī)床行業(yè)生態(tài)日漸成熟。政策端：將工業(yè)母機(jī)放在較高戰(zhàn)略地位，相關(guān)政策頻發(fā)，政策傾向性明顯。產(chǎn)業(yè)鏈角度：政策頂層設(shè)計，加快工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板進(jìn)程有望加快。
政策端：政策頂層設(shè)計，推動機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。機(jī)床是涉及國家安全、自主可控的國之重器。機(jī)床作為高端裝備制造業(yè)的“工業(yè)母機(jī)”，數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品用途非常廣泛，下游應(yīng)用涵蓋整個制造業(yè)。近年來中國將機(jī)床放在了較高的戰(zhàn)略地位，重視機(jī)床產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)鏈角度：機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板進(jìn)程有望加快。目前我國在高端數(shù)控系統(tǒng)以及高精度滾珠絲杠、導(dǎo)軌、轉(zhuǎn)臺、擺頭等功能部件尚較為依賴進(jìn)口，機(jī)床廠加強(qiáng)高端核心功能部件自制，產(chǎn)品配套國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)積極性大幅提高，機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板進(jìn)程有望加快。
產(chǎn)品端：高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)步加快。我國在高端機(jī)床領(lǐng)域依賴進(jìn)口，從進(jìn)口均價上來看，2019年中國出口機(jī)床均價不到500美元/臺，進(jìn)口機(jī)床均價超12萬美元/臺。日本與德國為我國高端金屬加工機(jī)床進(jìn)口的主要來源國，國產(chǎn)機(jī)床與世界先進(jìn)水平的差距主要體現(xiàn)在精度、穩(wěn)定性、效率等方面。在政策支持與機(jī)床廠加強(qiáng)自主研發(fā)的背景下，國內(nèi)機(jī)床龍頭不斷推出新機(jī)型，縮小與海外龍頭的差距。
投資建議：建議關(guān)注：華中數(shù)控、科德數(shù)控、海天精工、紐威數(shù)控、秦川機(jī)床、浙海德曼、日發(fā)精機(jī)、宇環(huán)數(shù)控。
風(fēng)險提示：政策推動不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈升級不及預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，產(chǎn)能建設(shè)、產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期。
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