>> 首創(chuàng)證券-農(nóng)林牧漁&食品飲料行業(yè)簡評報告：關(guān)注食品細(xì)分成長賽道，底部布局養(yǎng)殖板塊-230724
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 1127KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙瑞 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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核心觀點
持續(xù)關(guān)注休閑食品及餐飲供應(yīng)鏈板塊。A股食品飲料板塊中，已披露中報業(yè)績預(yù)告的上市公司合計46家，其中歸母凈利潤預(yù)計為正，且正增長的公司合計26家，主要集中在休閑零食、餐飲供應(yīng)鏈、鹵制品等細(xì)分行業(yè)。1）休閑食品：休閑零食龍頭今年在產(chǎn)品及渠道雙輪驅(qū)動，業(yè)績表現(xiàn)高增。渠道方面，加深與零食量販店、商超會員店、線上興趣電商的合作；產(chǎn)品方面，持續(xù)推動新品拓展，例如鵪鶉蛋、魔芋爽，調(diào)味堅果等潛力大單品，從而打開增量市場空間。全年來看，龍頭向上趨勢繼續(xù)，業(yè)績持續(xù)高速增長可期。2）餐飲供應(yīng)鏈：餐飲供應(yīng)商受益于茶飲等下游餐飲細(xì)分市場的崛起，中長期仍將維持較高景氣度。佳禾食品受益于疫后下游需求恢復(fù)，以及主要原材料價格回落，中報業(yè)績預(yù)告表現(xiàn)超預(yù)期，公司擬定增投資的產(chǎn)線將用于生產(chǎn)精品咖啡，有利于進(jìn)一步提升精品咖啡生產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)公司咖啡產(chǎn)品的競爭力，咖啡業(yè)務(wù)未來有望打開新的成長空間。建議關(guān)注甘源食品、鹽津鋪子、勁仔食品、佳禾食品。
底部布局生豬養(yǎng)殖板塊。據(jù)搜豬網(wǎng)，7/24全國瘦肉型生豬出欄均價14.09元/公斤，近一周生豬市場小幅震蕩回升，自繁自養(yǎng)頭均虧損200-300元，仍處于中等虧損。供給端看，1)能繁母豬：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，6月末全國能繁母豬存欄量4296萬頭，比4100萬頭正常保有量高4.8%，仍處于生豬產(chǎn)能調(diào)控的綠色合理區(qū)域上線；2)新生仔豬：今年1-6月份全國新生仔豬量同比增長9.1%，預(yù)示未來6個月內(nèi)生豬供應(yīng)將繼續(xù)增加；3）中大豬：6月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增長5.9%，預(yù)示7、8月份生豬供應(yīng)也將穩(wěn)定增加。需求端看，受到夏季高溫天氣影響，豬肉消費處于季節(jié)性淡季。預(yù)計三季度市場仍表現(xiàn)為供過于求，短期豬價或?qū)⒗^續(xù)底部偏弱震蕩走勢。生豬養(yǎng)殖板塊走勢更多取決于行業(yè)去產(chǎn)能預(yù)期的增強(qiáng)或下降；個股方面，建議關(guān)注低估值龍頭牧原股份、溫氏股份，以及出欄、成本變化有望超預(yù)期的巨星農(nóng)牧、京基智農(nóng)、東瑞股份、唐人神。
白羽雞：據(jù)博亞和訊，7/24主產(chǎn)區(qū)肉雞苗均價2.28元/羽，周環(huán)比下跌5.8%；7/24主產(chǎn)區(qū)毛雞均價8.58元/公斤，周環(huán)比下降0.23%。前期引種缺口導(dǎo)致的產(chǎn)能收縮有望逐步傳導(dǎo)至下游商品代，疊加雞肉季節(jié)性消費高點8-9月份將至，雞價后續(xù)走勢可期。黃羽雞：據(jù)新牧網(wǎng)，7/19中速雞均價5.78元/斤，周環(huán)比上升；快大雞均價6.2元/斤，周環(huán)比下降；土雞均價7.43元/斤，周環(huán)比上升。預(yù)計23年黃羽雞供給相對偏緊，以及下游消費復(fù)蘇，全年價格仍有望維持相對景氣。禽板塊建議關(guān)注益生股份、民和股份、仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展、立華股份、湘佳股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險，食品安全風(fēng)險。
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