>> 招商證券-國能日新(301162)募投強(qiáng)化用戶側(cè)業(yè)務(wù)，持續(xù)抬升成長空間-230728
| 上傳日期： |
2023/7/29 |
大小： |
764KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,周翔宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司擬募資投入微電網(wǎng)、虛擬電廠及電力交易輔助決策等領(lǐng)域，加強(qiáng)公司在用戶側(cè)業(yè)務(wù)布局，持續(xù)抬升公司業(yè)務(wù)成長空間。我們判斷公司是新型電力系統(tǒng)建設(shè)的核心參與者，將受益于行業(yè)快速發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
事件：公司擬定增募資8.64億元，用于微電網(wǎng)及虛擬電廠綜合能源管理平臺、多應(yīng)用場景下電力交易輔助決策管理平臺、新能源數(shù)智一體化研發(fā)平臺建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。我們認(rèn)為本次募投項目主要集中于用戶側(cè)業(yè)務(wù)，打破現(xiàn)有電源側(cè)業(yè)務(wù)天花板，緊抓電力市場化改革機(jī)遇
響應(yīng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)，布局微電網(wǎng)及虛擬電廠綜合能源管理平臺。公司將在現(xiàn)有平臺基礎(chǔ)上，構(gòu)建一套數(shù)字化服務(wù)管理平臺，在實時監(jiān)控、發(fā)電預(yù)測、負(fù)荷預(yù)測、分布式能源管理、發(fā)電偏差補(bǔ)償?shù)然緫?yīng)用基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合、開發(fā)虛擬電廠、微電網(wǎng)能源管控、能源綜合服務(wù)和能源大數(shù)據(jù)等應(yīng)用系統(tǒng)，參與需求側(cè)響應(yīng)、電力交易和輔助服務(wù)，實現(xiàn)客戶綜合用電效益的最大化。我們認(rèn)為微電網(wǎng)及虛擬電廠是我國新型電力系統(tǒng)建設(shè)的重要領(lǐng)域，公司提前布局，搶占市場，產(chǎn)品鏈得到有效拓展，行業(yè)競爭力持續(xù)提升。
電力輔助交易平臺有望打開公司成長空間。2022年11月，國家能源局發(fā)布《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則》及《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法》征求意見稿，標(biāo)志著電力現(xiàn)貨市場在全國推廣方面再進(jìn)一步。公司在原有電力交易輔助決策系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步深入研發(fā)針對多應(yīng)用場景、多省份、多主體、多約束因子的電力交易策略算法及相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展公司電力交易應(yīng)用市場，提升市場占有率和盈利能力。我們認(rèn)為隨著全國電力市場體系加速建設(shè)，電力交易市場規(guī)模有望迅速擴(kuò)大，為公司產(chǎn)品提供了廣闊的市場需求。
研發(fā)投入持續(xù)增強(qiáng)，新能源領(lǐng)域數(shù)據(jù)要素核心標(biāo)的。公司擬建設(shè)新能源數(shù)智一體化研發(fā)平臺，搭建完善的一站式新能源大數(shù)據(jù)平臺，智能模型平臺和研發(fā)工具平臺，深度挖掘內(nèi)部數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，提升公司技術(shù)水平和研發(fā)、生產(chǎn)效率。我們認(rèn)為該募投項目有助于公司深度挖掘數(shù)據(jù)價值，推動業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)向數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，提升公司研發(fā)效率及生產(chǎn)效率。
維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。預(yù)計公司2023至2025年營收分別為4.67、5.98、7.60億元，歸母凈利潤0.91、1.20、1.58億元，對應(yīng)PE分別為78.0、59.2、45.0倍，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：定增后續(xù)尚需審批；行業(yè)競爭加??；新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期。
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