>> 東吳證券-國能日新(301162)2022年年報和2023年一季報點評：市占率持續(xù)提升，新業(yè)務(wù)快速拓展-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 614KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報和2023年一季報，2022年公司實現(xiàn)營收3.60億元，同比增長19.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤6708.21萬元，同比增長13.36%。
2023年一季度公司實現(xiàn)營收0.82億元，同比增長35.82%；歸母凈利潤0.10億元，同比增長96.01%，2023年一季報超市場預(yù)期。
投資要點
營收和利潤穩(wěn)健增長，毛利率持續(xù)提升：公司2022年和2023年一季度業(yè)績持續(xù)高增長，分業(yè)務(wù)來看，2022年新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.60億元（同比+30.49%），毛利率67.50%（同比+3.64pct）；新能源并網(wǎng)智能控制產(chǎn)品實現(xiàn)營收0.55億元（同比+16.29%），毛利率61.27%（同比-0.90pct），新能源新增裝機規(guī)?？焖偬嵘凸井a(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新驅(qū)動公司業(yè)績和現(xiàn)金流保持穩(wěn)健增長，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流達(dá)到0.59億元，同比增長34%。
新能源發(fā)電功率預(yù)測業(yè)務(wù)市占率持續(xù)提升：2022年公司服務(wù)的新能源電站數(shù)量已增至2,958家，2022年凈新增電站用戶數(shù)量達(dá)到559家，替代友商獲得的電站客戶數(shù)達(dá)到276家，市占率持續(xù)提升，存量客戶數(shù)量占比提升帶動新能源發(fā)電功率預(yù)測業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)增長。此外，公司緊跟電網(wǎng)政策需求，完成多項升級改造工程，2022年實現(xiàn)功率預(yù)測省級改造收入0.61億元，同比增長205%。
新業(yè)務(wù)快速拓展：在儲能智慧能量管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，公司儲能智慧能量管理系統(tǒng)于2022年正式推出向市場銷售，后續(xù)將持續(xù)完善省級。在虛擬電廠業(yè)務(wù)方面，公司于2022年6月設(shè)立控股子公司國能日新智慧能源參與虛擬電廠運營業(yè)務(wù)的市場主體，該子公司已通過西北電網(wǎng)聚合商響應(yīng)能力技術(shù)測試，具備了參與西北省間調(diào)峰輔助服務(wù)市場的技術(shù)條件。在電力交易方面，公司成功研發(fā)電力交易輔助決策支持平臺（2.0版本），為新能源發(fā)電集團、場站提供中長期交易等整體的申報建議和分析復(fù)盤，公司電力交易相關(guān)產(chǎn)品已完成在山西、甘肅、山東和內(nèi)蒙古四個省份的布局。2022年公司其他產(chǎn)品與服務(wù)—新產(chǎn)品（電力交易、儲能、虛擬電廠）實現(xiàn)營收0.11億元，同比增長93%，公司前期技術(shù)和產(chǎn)品布局充分，我們預(yù)計2023年公司新業(yè)務(wù)將持續(xù)快速成長。
盈利預(yù)測與投資評級：考慮公司持續(xù)加大研發(fā)投入，我們將公司2023-2024年EPS預(yù)測由1.59/2.22元下調(diào)至1.34/1.86元，預(yù)測2025年EPS為2.47元。我們看好公司存量客戶數(shù)量持續(xù)提升帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，看好隨著能源信息化發(fā)展公司新業(yè)務(wù)加速成長，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，政策推進(jìn)不及預(yù)期。
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