>> 財(cái)通證券-“美”周市場(chǎng)復(fù)盤(7月第4周)：政策力度強(qiáng)化，大金融板塊亮眼-230729
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大小： |
1665KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李美岑,王亦奕 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
政策力度強(qiáng)化是本周市場(chǎng)普漲的主要原因，尤其是對(duì)于地產(chǎn)、資本市場(chǎng)的態(tài)度更加積極有為。繼上周五國常會(huì)通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》之后，本周政治局會(huì)議再度提出要適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。同時(shí)住建部表示要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步落實(shí)好個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施，強(qiáng)化房地產(chǎn)積極預(yù)期。此外，政治局會(huì)議首提“要活躍資本市場(chǎng)”、發(fā)改委明確將促進(jìn)民間投資、國資委部署推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展新行動(dòng)等，都極大提振市場(chǎng)信心。
同時(shí)，外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善也對(duì)A股表現(xiàn)起到積極作用。美國二季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，疊加7月聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)即將迎來“軟著陸”。政治局會(huì)議積極定調(diào)也讓海外市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)展望更為樂觀。人民幣中間價(jià)本周累計(jì)調(diào)升118基點(diǎn)，北向資金大幅凈流入345億元。
大金融板塊表現(xiàn)靠前，TMT繼續(xù)回調(diào)。本周28個(gè)行業(yè)收漲，占比超過80%。其中，非銀金融（+11.4%）、房地產(chǎn)（+9.8%）、鋼鐵（+7.3%）漲幅前三。非銀金融方面，保險(xiǎn)和券商均漲幅顯著。前者受益于地產(chǎn)政策帶來的資產(chǎn)端改善預(yù)期；后者則受益于資本市場(chǎng)政策催化和市場(chǎng)交易情緒回暖。地產(chǎn)和鋼鐵主要來自于行業(yè)底部背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶來的預(yù)期向好。本周TMT仍然延續(xù)上周低迷狀態(tài)，傳媒、電子、通信跌幅位居本周前三。但隨著市場(chǎng)情緒回暖，AI主題在后半周有所修復(fù)。前任中國聯(lián)通董事長(zhǎng)劉烈宏擔(dān)任國家數(shù)據(jù)局首任局長(zhǎng)，預(yù)示著數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)安全等方面或?qū)⒂瓉碇匾M(jìn)展。
國內(nèi)定調(diào)積極，海外加息再生“變數(shù)”。1）國內(nèi)方面，政治局會(huì)議定調(diào)更為積極，房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)是本周重點(diǎn)，關(guān)注進(jìn)一步細(xì)則出臺(tái)。政治局會(huì)議指出優(yōu)化房地產(chǎn)政策是重要方向，住建部表示將進(jìn)一步落實(shí)好降首付、“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。同時(shí)，政治局會(huì)議本周提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”之后，市場(chǎng)預(yù)期更多活躍資本市場(chǎng)政策或?qū)⒓铀俪雠_(tái)。2）海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息25BPs落地；二季度GDP超預(yù)期下，市場(chǎng)預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。根據(jù)FEDWATCH顯示，9月聯(lián)儲(chǔ)加息0BPs的概率82%，本次加息可能是本輪最后一次。此外，日央行本周調(diào)整YCC政策，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。
大類資產(chǎn)：1）海外股市整體收漲，納指領(lǐng)漲美股三大指數(shù)。2）美債利率和美元指數(shù)上行，本周收漲2.6%和0.3%。3）大宗方面，黃金價(jià)格震蕩下行，周內(nèi)下跌0.6%；銅、焦煤預(yù)期震蕩；WTI原油周內(nèi)上漲2.34%，布油上漲2.15%。
未來兩周重點(diǎn)關(guān)注：1）國內(nèi)：7月31日，PMI；8月7日，進(jìn)出口；8月10日，CPI、PPI。2）美國：8月3日，7月失業(yè)率；8月10日，CPI。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期、歷史經(jīng)驗(yàn)失效、通脹超預(yù)期等。
|
|
