>> 東吳證券-煤炭開采行業(yè)跟蹤周報：庫存去化放緩，煤價震蕩運行-230729
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 657KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
行業(yè)近況：
動力煤方面，庫存環(huán)比下降，價格震蕩運行。
本周港口動力煤現(xiàn)貨價環(huán)比下跌17元/噸，報收858元/噸。供給端，近期部分煤礦因存在重大事故隱患停產(chǎn)整頓，產(chǎn)地供給小幅下降，本周日均港口調(diào)入量183.79萬噸，環(huán)比上周減少18.01萬噸，減幅8.93%，低于去年但高于前年同期水平。需求端，由于下游電廠庫存較高、采購需求疲弱，本周日均調(diào)出量186.63萬噸，環(huán)比上周減少12.73萬噸，減幅6.38%。庫存端，本周環(huán)渤海四港口日均庫存2570.00萬噸，環(huán)比上周減少0.25%，仍高于去年同期水平。預(yù)計用電旺季下動力煤需求有支撐，且隨著庫存高位回落，預(yù)計煤價震蕩運行。
煉焦煤方面，短期價格預(yù)計難以大幅上漲。
本周山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫提價格收報2150元/噸，環(huán)比上周上漲130元/噸。供給端，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進口量維持高位，整體較為寬松。需求端，受城中村改造等穩(wěn)增長政策推動，市場對下游地產(chǎn)需求預(yù)期有所回暖，本周焦煤價格有所上行；但同時考慮到近期云南等地鋼鐵平控政策的影響，預(yù)期后續(xù)鐵水產(chǎn)量難以持續(xù)上升，焦煤價格也難以大幅上漲。
估值與建議：
我們維持行業(yè)評級不變。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強于預(yù)期，煤價大幅下跌。
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