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2023年1-6月全國(guó)電力工業(yè)生產(chǎn)簡(jiǎn)況
　　 6月份，全社會(huì)用電量7751億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.9%，2021-2023年同期CAGR為5.0%；全國(guó)規(guī)上電廠發(fā)電量7399億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.8%，兩年CAGR為3.9%；發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)303小時(shí)，同比減少12小時(shí)；新增裝機(jī)容量3042萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)1430萬(wàn)千瓦。
　　 1-6月份，全社會(huì)用電量4.31萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%，2021-2023年同期CAGR為4.6%；全國(guó)規(guī)上電廠發(fā)電量4.17萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.8%，兩年CAGR為3.8%；發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)1733小時(shí)，同比減少44小時(shí)，降幅2.5%。截至6月底，規(guī)上電廠裝機(jī)容量24.67億千瓦，同比增長(zhǎng)8.7%，兩年CAGR為7.9%；1-6月份，新增裝機(jī)容量14096萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)7186萬(wàn)千瓦，增幅104.0%；主要電力企業(yè)電源及電網(wǎng)工程合計(jì)完成投資5373億元，同比增長(zhǎng)32.2%，兩年CAGR為2.7%。
　　投資建議
　　火電電量增速和綠電新增裝機(jī)，持續(xù)驗(yàn)證行業(yè)高景氣。此前我們提出南、北、東、中的“缺電四部曲”，前兩部已經(jīng)驗(yàn)證。但近期受臺(tái)風(fēng)等因素影響，華東/長(zhǎng)三角缺電可能延后。雖然來(lái)水情況仍有波動(dòng)，Q3同比好轉(zhuǎn)是大概率事件，且有厄爾尼諾下明年來(lái)水偏豐的預(yù)期。
　　水電板塊推薦長(zhǎng)江電力、黔源電力，謹(jǐn)慎推薦國(guó)投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹(jǐn)慎推薦華電國(guó)際、江蘇國(guó)信；核電板塊推薦中國(guó)核電，謹(jǐn)慎推薦中國(guó)廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹(jǐn)慎推薦龍?jiān)措娏Α⒄憬履堋?br>　　關(guān)鍵指標(biāo)
　　用電量：三產(chǎn)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)；北京高溫、廣東低基數(shù)，需求顯著提升。
　　發(fā)電量：水、風(fēng)、光出力波動(dòng)，火、核挑大梁；廣東本地發(fā)電連續(xù)兩月獨(dú)占鰲頭。
　　利用小時(shí)：火、核增，水、風(fēng)、光同降。
　　新增裝機(jī)：光伏單月新增17GW創(chuàng)新高。
　　工程投資：風(fēng)光單月投資占比超六成?！?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　利用小時(shí)下降：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)將影響利用小時(shí)。
　　上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)：電力市場(chǎng)化交易可能造成上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)。
　　煤炭?jī)r(jià)格上升：以煤機(jī)為主的火電企業(yè)，燃料成本上升將減少利潤(rùn)。
　　降水量減少：水電的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于來(lái)水和消納情況。
　　政策推進(jìn)不及預(yù)期：政策對(duì)于電價(jià)的管制始終存在，電力供需狀態(tài)可能影響新核電機(jī)組的開(kāi)工建設(shè)。