>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：政策東風再起，重視本輪鋼鐵布局機會-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 2484KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學,任恒 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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價格：本周鋼材價格上漲。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3790元/噸，較上周環(huán)比+1.1%，熱軋3.0mm價格為4160元/噸，較上周環(huán)比+4.6%。本周原材料價格上漲，港口鐵礦石價格上漲；焦炭價格上漲；廢鋼價格上漲。
利潤：本周螺紋鋼利潤下滑。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-11元/噸，+64元/噸和+4元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠庫周環(huán)比下滑、社庫周環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量934萬噸，周環(huán)比降5.59萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減5.87萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升0.28萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)4.68萬噸至274.12萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比增13.41萬噸至1180.17萬噸，鋼廠總庫存429.57萬噸，周環(huán)比降21.7萬噸，其中，螺紋鋼社庫增9.91萬噸，廠庫降9.26萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量273.47萬噸，周環(huán)比升3.58萬噸，本周建筑鋼材成交日均值14.87萬噸，周環(huán)比下降3.38%。
投資建議：政治局會議釋放加強逆周期調(diào)節(jié)信號，疊加國務院常務會議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導意見》，宏觀層面穩(wěn)經(jīng)濟政策預期再起，當前鋼鐵基本面處于相對底部，重視本輪鋼鐵布局機會。短期基本面上，鋼材消費連續(xù)小幅回暖，測算本周螺紋鋼表觀消費量273.47萬噸，周環(huán)比升3.58萬噸。庫存方面，社庫壘庫，廠庫下滑，淡季周期中，鋼鐵庫存僅累增4周后再度轉(zhuǎn)降。供應方面，唐山7月限產(chǎn)，疊加全年粗鋼平控局面下，后續(xù)鋼材產(chǎn)出釋放有限。整體看，鋼鐵基本面處于相對底部，宏觀穩(wěn)經(jīng)濟政策預期強烈，重視本輪鋼鐵布局機會。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、方大特鋼、廣大特材；3）石墨電極標的：方大炭素；4）管材標的：友發(fā)集團、新興鑄管。建議關(guān)注：高溫合金標的：撫順特鋼。
風險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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