久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　棉花觀點
　　■市場分析
　　國際方面，本周前期受到原油以及谷物市場上漲的帶動，疊加天氣和宏觀等因素的影響美棉延續(xù)上漲態(tài)勢，但后期因美元走強加息等宏觀因素和周度出口數(shù)據(jù)的疲軟，美棉價格出現(xiàn)大幅回調(diào)。國內(nèi)方面，伴隨拋儲、發(fā)放配額等政策的落地，市場情緒已有所釋放。在惡劣天氣影響導(dǎo)致的減產(chǎn)預(yù)期背景以及整體庫存偏低的背景下，底部支撐較強，本周鄭棉依然圍繞17000元/噸上下震蕩，幅度不大，走勢較為平穩(wěn)，期待市場后期有新的炒作點。后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進度以及下游需求情況。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看多
　　■風(fēng)險
　　產(chǎn)區(qū)天氣狀態(tài)良好
　　紙漿觀點
　　■市場分析
　　本周，各港口紙漿庫存189.28噸，較上周下降2.28%，依舊屬于高位。近期匯率接近7.12，進口成本繼續(xù)維持高位。紙漿金融屬性較強，需要密切關(guān)注離岸人民幣兌換美元情況以及紙漿貼水情況。目前各港口紙漿庫存依舊處于較高水平；外加國內(nèi)市場持續(xù)偏弱，下游紙場開工率仍然處于低位，對紙漿價格形成有效壓制。本周紙漿上漲的原因可能在于加拿大西海岸罷工重啟，影響港口出貨，和近期智利銀星產(chǎn)品在本年度初次提價10美元。此外，國內(nèi)多家下游紙廠漲價函頻發(fā)，可能對紙漿價格形成支撐。不過目前下游訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無明顯起色，建議關(guān)注實際供需關(guān)系對市場的影響。
　　■策略
　　單邊中性
　　■風(fēng)險
　　無
　　白糖觀點
　　■市場分析
　　7月糖價呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩走勢，其中原糖受厄爾尼諾天氣炒作影響總體呈現(xiàn)震蕩走強趨勢，而鄭糖多空消息交織下漲跌互見，震蕩運行為主。進入到8月后，多空之間幾乎都是明牌對壘，所以消息面上的變化對市場情緒的影響將會進一步顯現(xiàn)，總體來看影響價格的因素主要有以下幾個方面：首先天氣因素是重中之重，目前國內(nèi)國外的多空雙方都在博弈厄爾尼諾天氣之后的變化情況。多頭認(rèn)為厄爾尼諾氣候會在之后持續(xù)走強，可能會嚴(yán)重影響印度泰國下一榨季的產(chǎn)量?？疹^則認(rèn)為厄爾尼諾目前只是出現(xiàn)，后面會不會變強甚至直接消失都是未知數(shù)，加上一般厄爾尼諾影響的下一年的產(chǎn)量，萬一天氣預(yù)期落空多頭將無牌可打。其次是進口，根據(jù)航運機構(gòu)Williams的船報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月進口大概率也就15萬噸左右，同比減少約13萬噸。真正對行情形成壓力的是8月之后的到港可能環(huán)比大幅增多，8月預(yù)計到港62萬噸原糖，這是由于6月底原糖下行打開了進口窗口。不過本榨季進口同比減少已成定局，結(jié)合當(dāng)前同比低位的庫存和減產(chǎn)的背景下，目前預(yù)期的進口量形成破位下跌的動能可能還是有所欠缺。接下來是需求，目前來看旺季不旺的銷售進度讓市場對高糖價抑制下后續(xù)的需求產(chǎn)生擔(dān)心，但是根據(jù)目前的餐飲市場火爆情況以及對下游終端的調(diào)研情況來看，今年的銷售數(shù)據(jù)整體來看不會太差，關(guān)鍵要看8月飲料消費是否起來以及雙節(jié)備貨的情況。最后的因素是巴西的增產(chǎn)幅度，在巴西增產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)被充分定價的前提下，后續(xù)巴西增產(chǎn)的交易邏輯將會轉(zhuǎn)向是否符合甚至超過市場預(yù)期。只要不不及預(yù)期，就會像6月底雙周報那樣成為利多的消息，而且7-8月桑托斯港玉米大豆的出港是否又會擠占港口運力形成堵港的情況也需要密切跟蹤。綜合來看，8月中旬到9月對鄭糖來說是非常關(guān)鍵的一個時間段。因為國內(nèi)供應(yīng)大概率會有所增加，而且這個時間段也是驗證厄爾尼諾模型以及需求預(yù)期的關(guān)鍵節(jié)點，因此這段時間鄭糖承壓將會十分明顯。但是天氣升水預(yù)期以及集團庫存壓力較少形成的現(xiàn)貨挺價會給予較為明顯的地步支撐，因此對于8月行情的預(yù)期維持09合約區(qū)間震蕩的觀點，留意逢低做多的機會。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看多
　　■風(fēng)險
　　宏觀及政策影響