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策略摘要
　　生豬觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　供應(yīng)方面，本周集團(tuán)出欄節(jié)奏保持平穩(wěn)，但出欄體重較上周繼續(xù)下滑。在出欄平穩(wěn)的情況下體重的持續(xù)下滑說明生豬存欄在當(dāng)前出欄窗口期數(shù)量的減少。從農(nóng)村部能繁母豬推導(dǎo)出的7月出欄數(shù)量也能側(cè)面反應(yīng)，7月供應(yīng)較6月有85萬(wàn)的下降。但在即將到來(lái)的8月份生豬供應(yīng)又會(huì)有一個(gè)較快上漲預(yù)估8月出欄較7月會(huì)有170萬(wàn)的增加。消費(fèi)方面，本周消費(fèi)受到天氣導(dǎo)致的居民儲(chǔ)備需求增加，白條走貨明顯較上周有比較大的上漲，南方地區(qū)屠宰企業(yè)的鮮銷率也有小幅提升。由于天氣原因造成的消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)隨著天氣的好轉(zhuǎn)恢復(fù)正常。綜合來(lái)看，本周盤面和現(xiàn)貨迎來(lái)的較大的漲幅。生豬期貨的漲幅大于現(xiàn)貨導(dǎo)致基差拉大。從盤面的情況來(lái)看生豬期貨的上漲是由于空頭大量減倉(cāng)導(dǎo)致，可能受到8月限倉(cāng)和時(shí)間窗口過短的因素。另一方面現(xiàn)貨上漲帶動(dòng)了二次育肥入場(chǎng)與散戶壓欄惜售情緒的強(qiáng)化。疊加之后預(yù)計(jì)后期反彈仍將有所持續(xù)。進(jìn)入8月后需要重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨端的消費(fèi)與供應(yīng)情況。通過這波上漲二次育肥的入場(chǎng)后集團(tuán)8月9月的出欄壓力會(huì)轉(zhuǎn)移至二次育肥手中。集團(tuán)后期的出欄壓力會(huì)進(jìn)一步減小?？偨Y(jié)來(lái)說短期內(nèi)不能輕視情緒導(dǎo)致的上漲。但長(zhǎng)期來(lái)看生豬依舊要走基差回歸與產(chǎn)能邏輯。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看空
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　消費(fèi)需求回升
　　雞蛋觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　供應(yīng)方面，蛋價(jià)上漲帶動(dòng)淘雞價(jià)格上漲，部分養(yǎng)殖企業(yè)選擇順勢(shì)淘汰，另一部分養(yǎng)殖企業(yè)因淘雞價(jià)格上漲之后惜售情緒明顯，養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)于是否淘雞分歧較大，整體來(lái)看市場(chǎng)可淘老雞數(shù)量有限，預(yù)計(jì)本周淘雞出欄量小幅下滑；6月新開產(chǎn)的蛋雞主要是今年2月份前后補(bǔ)欄的雞苗，春節(jié)過后，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性大幅提升，雞苗銷量環(huán)比增加19.14%，雖然目前因高溫造成產(chǎn)蛋率下降，但因在產(chǎn)蛋雞存欄增加且消費(fèi)弱勢(shì)并未改變，供應(yīng)相對(duì)偏松。需求方面，南方銷區(qū)陸續(xù)出梅，雞蛋儲(chǔ)存問題有所緩解，貿(mào)易商拿貨積極性有所增加，生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存迅速下滑，并且餐飲、旅游的逐漸恢復(fù)，對(duì)于雞蛋現(xiàn)貨需求同樣有所增加，終端需求開始逐漸恢復(fù)但仍處于消費(fèi)淡季。綜合來(lái)看，玉米豆粕等飼料原料價(jià)格上漲之后導(dǎo)致養(yǎng)殖成本的增加，從而支撐雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南方銷區(qū)陸續(xù)出梅之后，雞蛋儲(chǔ)存難度降低，市場(chǎng)交投氛圍較為積極，現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。短期來(lái)看盤面價(jià)格仍將震蕩運(yùn)行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。中長(zhǎng)期來(lái)看，因氣溫升高造成產(chǎn)蛋率下降，疊加現(xiàn)貨價(jià)格下跌之后補(bǔ)欄積極性下降，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降而需求逐步恢復(fù)之后造成現(xiàn)貨供應(yīng)短缺等多因素影響，建議投資者關(guān)注9月份現(xiàn)貨供需錯(cuò)配機(jī)會(huì)。
　　■策略
　　單邊中性
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　消費(fèi)不及預(yù)期，養(yǎng)殖成本下降