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策略摘要
　　塑料觀望，PP逢高做空套保。PE,PP開工偏低，關(guān)注8月檢修恢復(fù)進(jìn)度，下游仍等待訂單好轉(zhuǎn)、等待備貨積極性的回升。8月平衡表預(yù)判庫存總量變動(dòng)不明顯，基本供需平衡，行情關(guān)鍵點(diǎn)仍在于庫存結(jié)構(gòu)，即下游補(bǔ)庫意愿何時(shí)開啟。宏觀氛圍偏強(qiáng)背景下，聚烯烴進(jìn)口窗口或限制聚烯烴進(jìn)一步上漲空間，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　石化庫存55萬噸，較上周五-7.5萬噸，庫存偏低。
　　基差方面，PE華東基差-120，PP華東基差-120，基差弱。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL原油制生產(chǎn)利潤略有盈利，PP原油制生產(chǎn)利潤持續(xù)虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤維持高位。卓創(chuàng)PE開工率82.7%（+0.1%），PP開工率83.5%（+2.6%），PP周度開工率下滑較多。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口窗口仍是接下來限制反彈空間的重要因素。
　　下游復(fù)蘇情況一般，訂單依然偏弱，下游訂單及原料庫存天數(shù)仍維持低位。
　　■策略
　　塑料觀望，PP逢高做空套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期及宏觀氛圍變動(dòng)