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　　6月美國PCE物價(jià)指數(shù)年率、核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及月率環(huán)比均出現(xiàn)下滑；與此同時(shí)實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率則略有回升，錄得0.40%，高于預(yù)期0.30%和前值0.00%。通脹降溫而消費(fèi)增長令市場重新看到了美國成功避開衰退降低通脹的希望，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)應(yīng)聲下挫，隨后部分反彈，收報(bào)101.7。
　　期指：多頭趨勢延續(xù)。上周五以券商板塊為首的金融、消費(fèi)權(quán)重品種發(fā)力大漲。背后反映出市場進(jìn)一步強(qiáng)化了重磅會議帶來的風(fēng)向轉(zhuǎn)變的預(yù)期，資本市場、民營經(jīng)濟(jì)、平臺企業(yè)、房地產(chǎn)等都將成為預(yù)期改善和提振信心的抓手。預(yù)計(jì)下一階段，各個(gè)層面都將積極行動(dòng)起來，落實(shí)會議精神，從而帶來持續(xù)的利多。具體來看，住建部上周表示將進(jìn)一步落實(shí)好降首付、“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。證監(jiān)會也召集頭部券商，征求如何活躍資本市場意見。中金所發(fā)布“長風(fēng)計(jì)劃”。在政策最終逐步落地前，將是政策對行情提振最顯著的階段，因?yàn)楹笃陔S著政策的落地，反而對行情的影響將出現(xiàn)利多出盡。故雖然短期漲幅明顯，但仍處于多頭趨勢的偏前段。
　　原油：過去一周，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善。隨著美聯(lián)儲加息25BP落地，核心通脹持續(xù)回落，全球大類資產(chǎn)迎來普漲，商品走勢普遍偏強(qiáng)。這種情況下，原油市場博弈重心繼續(xù)下沉回歸供需。在原油自身供需端，供應(yīng)收緊的格局沒有改變，OPEC+供應(yīng)的收緊正迫使亞太采購重心轉(zhuǎn)往北美。在成品油方面，全球成品油市場延續(xù)火爆的格局，各類油品裂解價(jià)差繼續(xù)創(chuàng)新高，對油價(jià)構(gòu)成支撐。整體看，油價(jià)至少8月出現(xiàn)趨勢下跌的概率較低，可以考慮多單持有。
　　PTA：趨勢仍偏強(qiáng)，上漲仍未結(jié)束，偏多思路對待。維持多PTA空乙二醇，逢低做多10/11合約，9-1反套離場。本輪PTA漲價(jià)更多受到成本端的推升。受臺風(fēng)天氣影響，舟山港口物流受到影響，PX供應(yīng)偏緊，PX9月成交價(jià)高達(dá)1100美金/噸，即使PTA09合約漲至6100元/噸，加工費(fèi)也僅有180元/噸，估值偏低。當(dāng)前汽油處于消費(fèi)旺季階段，庫存下滑，裂解價(jià)差高位，對芳烴產(chǎn)品的支撐仍存。PX海外8月份仍有GS樂天等裝置檢修計(jì)劃，供應(yīng)偏緊。PXN價(jià)差高達(dá)450美金/噸，短期下方空間有限。另外，PTA現(xiàn)貨市場基差企穩(wěn)回升至15-20元/噸，9-1月差走強(qiáng)，顯示PTA的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期正在好轉(zhuǎn)。PTA供需層面，嘉興石化，能投裝置重啟，獨(dú)山能源檢修，PTA負(fù)荷提升至79.3%，周度產(chǎn)量126萬噸。聚酯維持93.5%的高開工，周度PTA消耗量116萬噸，預(yù)計(jì)整體庫存小幅累積至2-3萬噸，壓力不大。09合約上，外資多頭逐步移倉至01。從港口庫存來看，現(xiàn)貨偏緊，可流通貨源港口庫存只有30萬噸規(guī)模，臺風(fēng)天氣擾動(dòng)之下，關(guān)注現(xiàn)貨基差是否進(jìn)一步上升。轉(zhuǎn)為正套思路，關(guān)注1-5正套。中期PTA逢低買入的操作為主。