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投資要點(diǎn)
　　本周觀點(diǎn)：國內(nèi)方面，近期公布的6月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟(jì)仍處于弱修復(fù)階段。2023年二季度GDP同比增長6.3%，較一季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。受益于政策加力和市場預(yù)期修復(fù)，6月份工業(yè)增加值環(huán)比增速0.68%，固定資產(chǎn)投資環(huán)比增速0.39%，均逐月改善；6月份工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社零兩年平均同比增速分別為4.1%、4.6%和3.1%，分別較4月份提高2.9、1.4和0.5個(gè)百分點(diǎn)。但房地產(chǎn)投資和民間投資降幅擴(kuò)大，1-6月份房地產(chǎn)投資和民間投資增速分別為-7.9%和-0.2%，分別較1-5月份回落0.7和0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降16.8%，降幅較1-5月份收窄2個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)利潤降幅自年初以來逐月收窄，明顯改善且好于預(yù)期。中共中央政治局7月24日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)”。預(yù)計(jì)下半年，宏觀政策力度將邊際加碼，提振市場信心，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議決定加息25BP，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間升至5.25-5.5%。對(duì)于未來加息指引，鮑威爾暗示未來加息與否取決于數(shù)據(jù)，9月美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息仍具有較大不確定性，但美聯(lián)儲(chǔ)與市場基本達(dá)成年內(nèi)不會(huì)降息的一致預(yù)期。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近尾聲，但利率維持高位時(shí)間或偏長。一是美國通脹仍具有較強(qiáng)的粘性，6月核心CPI同比漲幅有所下滑，但仍達(dá)4.8%。二是美國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng)，反映出當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭較好，就業(yè)數(shù)據(jù)也保持較高水平，經(jīng)濟(jì)軟著陸概率提升，因此其降息意愿較低。歐洲方面，歐洲央行如期加息25BP，英國7月CPI仍然處于7.9%的高位，英國央行或?qū)⒗^續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)。整體來看，盡管美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，但海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，短期內(nèi)需保持謹(jǐn)慎。
　　國內(nèi)熱點(diǎn)：一、中共中央政治局召開會(huì)議。二、1—6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降16.8%，降幅持續(xù)收窄。三、國新辦介紹“金融支持科技創(chuàng)新做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”有關(guān)情況。四、6月我國國際收支貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模達(dá)39147億元。
　　國際熱點(diǎn)：一、美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)。二、歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)。三、日本央行“松綁”YCC，股債匯市場大波動(dòng)。
　　上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：上周，上證指數(shù)上漲3.42%，收?qǐng)?bào)3275.93點(diǎn)，滬深300指數(shù)上漲4.47%，收?qǐng)?bào)3992.74，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.61%，收?qǐng)?bào)2219.54點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)政策超預(yù)期；歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇。