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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國內(nèi)對穩(wěn)增長政策預(yù)期大幅強(qiáng)化，股票商品優(yōu)于債券。市場上修美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期與貨幣政策緊縮預(yù)期，歐美股漲債跌。
　　摘要：
　　上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：權(quán)益商品表現(xiàn)優(yōu)于債券。隨著政治局會(huì)議發(fā)出積極信號，市場對后續(xù)穩(wěn)增長政策預(yù)期大幅強(qiáng)化，權(quán)益商品上漲，債券表現(xiàn)承壓。美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議符合市場預(yù)期，同時(shí)美國二季度GDP表現(xiàn)超市場預(yù)期使得市場上修美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮預(yù)期，歐美權(quán)益收漲，債券收跌。
　　對國內(nèi)而言，權(quán)益商品上漲，債券表現(xiàn)承壓。政治局會(huì)議發(fā)出積極信號使市場對穩(wěn)增長政策預(yù)期大幅強(qiáng)化，提振權(quán)益商品表現(xiàn)，同時(shí)壓制債券表現(xiàn)。滬深300指數(shù)上漲4.5%，南華商品綜合指數(shù)上漲1.1%，短端利率平均上行3.8BP，長端利率平均上行2.9BP。
　　對海外而言，美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上修提振權(quán)益壓制債券。美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC議息決議符合市場預(yù)期，核心PCE通脹超預(yù)期下行與美聯(lián)儲(chǔ)官員弱化衰退預(yù)期使得市場上修美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期與貨幣政策緊縮預(yù)期。美國三大股指平均上漲1.2%，短端美債利率上行5BP，長端美債利率上行12BP；歐洲斯托克指數(shù)上漲1.0%，長端德債利率小幅下行1BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外央行貨幣政策超預(yù)期。